市场分析
2021年10月21日
中国 - 下行风险依然存在
在全球股市一片红海的情况下，中国沪深股市得以在9月份逆市上升。 9月份，沪深300指数上涨了1.26%（按美元计算为1.51%），上海综合指数上升了0.68%（按美元计算为0.93%）；另一方面，香港股市则跟随环球市场下跌了5.04%（按美元计算为5.13%）。
中国疫情受控，经济活动已经逐步恢复，经济数据的改善亦反映这一点，如各类采购经理人指数已回复到接近扩张水平。随着全国疫苗接种率达到接近群体免疫水平，以及政府采取有效应对措施，原本预计经济可以回复到疫情前水平。然而，由于突然出现限电情况，经济活动意外地受影响，引发了市场对中国经济前景的担忧。
债务危机带来的不确定性继续影响市场情绪。一个月来，多家内地房企未能偿还债务，其中负债累累的恒大集团也濒临违约。中国流动性仍然紧张，若市场对房地产市场的信心进一步减弱，可能会导致经济问题恶化。因此，我们认为中国市场前景的不确定性仍然存在，有机会损害市场情绪。我们将在短期内对市场整体保持中立，只对部分对中国发展结构性重要的板块保持乐观。
