尽管新兴市场回报的仍具向上动力，但下行风险尚未消除，贸易谈判的进程可能对年底表现有较大影响。我们对今年整体新兴市场的前景维持中性评级。

由于除中国以外，其他主要经济体的通货膨胀率仍处于较低水平，故此新兴市场中央银行在利用货币宽松作为对市场的支持时拥有更大的自由。随着贸易战的持续，一众新兴市场经济体均在寻找其他方式进一步推动经济发展，主要倚靠政府投资和内部消费，以使它们免受贸易战风险的影响。作为一种用途广泛的解决方案，我们继续看到各国推出更多非货币政策以刺激商业投资和个人消费。印度议会刚刚正式通过了法案，正式将公司税率降低了8-10%。此举将为这经济增速最快的亚洲国家吸引更多的投资，在中长期推动当地经济发展。

然而，随着政治形势变得越来越复杂，激进的改革也面临着前所未有的困难。在巴西，由于担心受到公众反对，政府主动推迟针对公共部门和税制的改革议案，为该国的经济前景蒙上了阴影。其他新兴经济体也正在考虑采用扩张性预算，部署刺激计划以抵消全球经济放缓的影响。除此之外，随着供应链继续整合，越南和台湾等受益国应继续从贸易战中得利。总结而言，在投资于风险较高的新兴市场投资之前，投资者应谨慎行事。