儘管新興市場回報的仍具向上動力，但下行風險尚未消除，貿易談判的進程可能對年底表現有較大影響。我們對今年整體新興市場的前景維持中性評級。

由於除中國以外，其他主要經濟體的通貨膨脹率仍處於較低水平，故此新興市場中央銀行在利用貨幣寬鬆作為對市場的支持時擁有更大的自由。隨著貿易戰的持續，一眾新興市場經濟體均在尋找其他方式進一步推動經濟發展，主要倚靠政府投資和內部消費，以使它們免受貿易戰風險的影響。作為一種用途廣泛的解決方案，我們繼續看到各國推出更多非貨幣政策以刺激商業投資和個人消費。印度議會剛剛正式通過了法案，正式將公司稅率降低了8-10%。此舉將為這經濟增速最快的亞洲國家吸引更多的投資，在中長期推動當地經濟發展。

然而，隨著政治形勢變得越來越複雜，激進的改革也面臨著前所未有的困難。在巴西，由於擔心受到公眾反對，政府主動推遲針對公共部門和稅制的改革議案，為該國的經濟前景蒙上了陰影。其他新興經濟體也正在考慮採用擴張性預算，部署刺激計劃以抵消全球經濟放緩的影響。除此之外，隨著供應鏈繼續整合，越南和台灣等受益國應繼續從貿易戰中得利。總結而言，在投資於風險較高的新興市場投資之前，投資者應謹慎行事。