市场分析
2020年02月17日
固定收益 – 采用杠铃策略
整体债券市场在新的一年表现良好。彭博巴克莱全球综合债券指数上涨了1.28%，美国投资等级、新兴市场美元债券和美国高收益债券分别上涨了2.34%、1.54%和0.03%。
我们对2020年的债市表现抱持正面看法。尽管全球央行并未在今年的首次议息会议上进行减息，但预期这可为未来预留充足的减息空间。另一方面，央行继续实施的量化宽松政策亦提供了下行保护和更好的上涨潜力。最近举行的美联储会议证实，其重启后的量化宽松计划至少将持续到今年4月，这巩固了债券的短期正面前景。
一如既往，我们强调2020年环球股票市场的波动性和下行风险，其中中东的紧张局势、欧洲的英国脱欧、美国的弹劾案、中国的新型冠状病毒，还有未解决的贸易战，均令全球股票市场的风险有所提升。我们继续建议在投资组合上分配部分投资在固定收益产品以限制波动性并分散投资组合中的风险。鉴于不确定性在2020年依然存在，在投资组合中配置债券或能提供更好的风险调整后收益。
