市场分析
2020年07月17日
固定收益 – 在低利率环境中须谨慎选择
在全球量化宽松政策的背景下，固定收益指数在6月份继续上升，彭博巴克莱全球综合债券指数上涨0.89％，美国投资级别债券上升1.96％，而新兴市场美元债券和美国高收益债券也分别上涨了2.49％和0.98％。
踏入第三季度，全球对疫情的忧虑逐渐消退，债券的吸引力无疑变低了，目前市场上的债券投资确实困难重重。由于当前的无风险利率处于低水平，即使信贷息差扩大，我们只能获取有限的回报，除非我们愿意冒险投资收益更高、更进取的债券。
因此，选择债券变得更重要，要着眼于发行者自身的信贷质量，并留意在债券市场出现的机遇。可提高收益的选择包括通常提供一次性投资机会的堕落天使债券；特定的公司新闻亦可以带来入市机会，在不过度影响投资组合可控风险下进一步提高收益。简而言之，我们建议有意投资于债券的投资者，在寻求风险分散时须重视信贷质量，而寻求额外收益时则要缩短存续期。