市场分析
2021年06月21日
日本 - 基本面疲软或会影响经济复苏
受通货膨胀激增所带来的风险因素拖累，加上环球股市在5月份横行，日本市场仍处于疲软状态。再加上日本继续受疫情困扰，日经平均指数只上涨了0.16%（按美元计算为0.00%），而TOPIX指数则上升1.30%（按美元计算为1.14%）。
延续上个月的记录，在增长潜力偏弱，以及疫情导致的经济前景低迷的情况下，日本的经济基本面仍然疲软。2021年第一季度的GDP再次出现负值，亦比市场预期为差，显示了日本经济目前仍处于较弱区间。其他基本面指标，包括工业生产和零售销售，大多都比市场预期为差，进一步支持了日本经济前景疲弱的说法。
在疫情持续下这些问题或将加剧，而每日新增病例仍维持较高水平。更为重要的是，经济全面复苏的关键– 疫苗接种的进展仍然缓慢，这意味未来的经济增长速度可能会继续放缓。因此，我们对日本股市的看法保持不变— 虽然周期股比重较多或能拉动股市表现，但经济基本面的疲弱或会构成更大的风险，我们将避免超配这一市场上。