市場分析
2021年06月21日
日本 - 基本面疲軟或會影響經濟復甦
受通貨膨脹激增所帶來的風險因素拖累，加上環球股市在5月份橫行，日本市場仍處於疲軟狀態。再加上日本繼續受疫情困擾，日經平均指數只上漲了0.16%（按美元計算為0.00%），而TOPIX指數則上升1.30%（按美元計算為1.14%）。
延續上個月的記錄，在增長潛力偏弱，以及疫情導致的經濟前景低迷的情況下，日本的經濟基本面仍然疲軟。2021年第一季度的GDP再次出現負值，亦比市場預期為差，顯示了日本經濟目前仍處於較弱區間。其他基本面指標，包括工業生產和零售銷售，大多都比市場預期為差，進一步支持了日本經濟前景疲弱的說法。
在疫情持續下這些問題或將加劇，而每日新增病例仍維持較高水平。更為重要的是，經濟全面復甦的關鍵 – 疫苗接種的進展仍然緩慢，這意味未來的經濟增長速度可能會繼續放緩。因此，我們對日本股市的看法保持不變 — 雖然週期股比重較多或能拉動股市表現，但經濟基本面的疲弱或會構成更大的風險，我們將避免超配這一市場上。