就中长期而言，我们相信目前港股处于一个值得分注买入的区间。不论是以预期市盈率计算，还是以市账率计算，港股目前的估值都低于五年平均超过一个标准差。在这样的情况下，我们认为对中长线投资者而言，目前是一个值得分注买入的时机。

那短线而言又如何呢？短期而言，我们认为与本地经济有关的板块，目前仍须小心，不宜贸然大举买进，这包括地产股，收租股以至本地零售股等。主要原因为目前社会事件持续发酵，到底最后会发展到甚么地步，最后如何收场，实在是伊于胡底，而在有关事件一日未解决的情况下，有关板块的前景仍然会受影响 —— 就地产股，虽然相当一部份收入是来自于香港发展物业，但即使是占比较多的新鸿基（16），香港销售物业占营业盈利只约42%，而本地收租业务则占约32.8%，可见本地事件对发展商实有一定影响。而就收租股如希慎兴业（14）或零售股如莎莎（178），则更是首当其冲，莎莎固然是受到来港旅客人数减少的打击，而希慎、九仓等虽拥有优质商场收租，但旅游零售不景，甚至社会事件令其部份商场不能营业，均会对其业务前景产生一定影响，故此须小心看待。

如要进行短期操作，目前情况下可考虑寻找一些具有盈利增长前景，而又有资金追捧的板块，例如医药板块，物管板块等，进行选股不炒市，则可能会对组合有更好的表现。其中，平安好医生（1833）为短期相对看好的股票，除了其行业受惠于政策外，其亦属于行业龙头，加上近来见具有资金追捧，故认为可以留意，现价58元左右可考虑买入，目标价64元，跌破十天线止损。

申报：笔者管理的投资组合持有平安好医生（1833），幷会随时买入或卖出。

资料来源：星岛日报 - 理财有道

晋裕环球资产管理 投资分析师黄子燊