市场分析
2020年12月16日
欧洲 – 可能过份乐观
尽管多国的新增确诊数字上升，但欧洲股市在11月份跟随环球股市，仍然录得上涨。随着新冠疫苗所带来的希望，市场预期经济将提前恢复正常，对欧洲市场情绪有积极影响，欧洲STOXX 600指数在月内上涨了13.73%（按美元计算为16.74%）。
新实施的封城措施确实能够让采用国家的每日感染数字曲线趋于平缓，但没有采取措施的国家确诊数字仍然每日创新高。受此影响，经济基本面较为疲软，欧元区服务业PMI继续下滑，连续第三个月处于收缩区间。除非疫情形势在短期内急剧好转，否则反弹浪可能只属短期性。
这就涉及到本月环球股票急升的关键因素—新冠疫苗。市场似乎期望经济在2021年上半年能回复正常。然而，全球疫苗产量很可能在2022年才能满足全球人口的需求，这可能会延误实际的重启。我们认为，「K型」复苏的观点依然适用，某些行业，如传统能源和金融板块，即使在经济复苏下，结构性因素影响下预计也不会有明显改善。因此，选股仍是关键，投资者应继续关注中长期增长前景较好的主题和行业。
