市场分析
2020年11月22日
固定收益 – 受惠全球央行宽松政策
10月固定收益指数表现不一，环球股市不确定性引致的波动蔓延至固定收益市场。彭博巴克莱全球综合债券指数和美国高收益债券分别上涨0.10%和0.51%，而美国投资级别债券和新兴市场美元债券则分别下跌0.18%和0.12%。
美国大选仍是投资市场最大的关注点，大选临近之时，全球股市出现了较大的波幅。资金保持观望等待调仓，信贷市场收益率上升，指数小幅下跌。反之，高收益率债券市场在各地政府持续的财政政策支持下，信用利差收窄，再加上新冠疫情有所纾缓，经营环境好转，因此本月表现较好。
在今年余下时间，我们预计固定收益的表现将保持正面，因为各国央行仍通过（1）延长低利率环境，以及（2）持续的量化宽松计画以支持信贷市场。英伦银行在最近的议息会议上宣布增加资产购买规模，而欧洲央行则提及，若果当前第二波疫情持续，将增加支持性措施。美国联储局没有提出进一步增加量化宽松计画，但当局承诺将延长低利率环境，这也为固定收益市场提供了实质支撑。