市场分析
2021年01月22日
日本 – 疫情威胁到奥运会
虽然负面因素仍在，但日本股市继续乘着市场对2021年复苏的积极情绪，在全球周期性复苏的基础上，又一次迎来了正回报。日经平均指数上涨3.82%（以美元计算为4.87%），东证指数也上涨2.84%（以美元计算为3.87%）。
无法预料的新冠疫情再次在国内抬头，感染人数再创历史新高。政府已经宣布东京地区进入紧急状态，目前正在考虑将覆盖范围扩大到其他主要城市地区。这次的紧急状态限制较多，比如限制举办活动参与人数，以及提前关闭餐厅和酒吧等，这对尚未完全恢复正常的经济很可能造成负面影响。
再者， 以奥运会为形式的最大刺激措施有可能受到打击。最近的调查显示，在目前疫情仍然比较严重的情况下，大多数受访者赞成进一步推迟或什至完全取消奥运会，这与日本政府「不惜一切」举办奥运会的决心背道而驰。我们仍然对2021年第二季度能否完成疫苗接种持怀疑态度，而这将限制实际经济效益，长期的旅行限制亦对日本的基本面造成进一步的压力。因此，我们的立场没变，仍然反对在今年超配日本股票。