市场分析
2022年02月23日
日本 – 走出疫情阴霾
日本股市的表现与全球市场一致，对全球货币政策收紧的忧虑以及地缘政治紧张局势加剧都导致了市场情绪的疲软。在1月份，日经平均指数下跌了6.22%（按美元计算为6.18%），而东证指数也录得4.84%的跌幅（按美元计算为4.80%）。
尽管政府采取了一系列限制病毒传播的对策，新冠疫情在日本未有出现缓和迹象，每天的新增确诊数字继续攀升。最近，政府终于开始转变其疫情管控的立场，宣布重新开放边境，这有望缓解受到严重打击的旅游、酒店和一般服务行业所面临的压力。这可能标志着从低容忍政策过渡至共存政策的开始，这亦有助于上调市场上的企业盈利展望。
尽管如此，实体经济本身仍然相对疲软，领先指标充其量只是好坏参半，信心指数亦较为消极。但是在通胀这个重要的关键项目上，日本的数据仍然远远低于全球平均水准。这可能会给市场带来好处，因为预计央行将保持宽松的货币政策不变，这可以防止估值大幅压缩。尽管基本面较弱，但这些因素应该能使市场保持稳定。我们对今年全年的市场看法保持中立。