市場分析
2020年06月14日
固定收益 – 追求質素和短存續期
固定收益延續了自4月以來的增長，彭博巴克萊全球綜合債券指數上漲了0.44％，美國投資級別上漲了1.56％，而新興市場美元債券和美國高收益債券也分別上漲了4.61％和4.41％。
我們繼續預期固定收益將在整年下來有正回報，在無上限量化寬鬆，以及全球經濟不確定性的支持下，債券價格應繼續有所上升。自3月份重啟量化寬鬆計劃以來，美聯儲的資產負債表已從約4萬億美元激增至7萬億美元以上。意味著通過公開市場的債券購買行動已向市場注入了約3萬億美元，為整個固定收益市場提供了堅實的支撐。
在全球經濟不明朗和日益加劇的緊張局勢下，投資固定收益市場有兩大好處，分別是將一部分投資組合分配到債券中可以幫助改善風險分散性並減少總體風險，同時可獲得比現金更高的收益率。由於經濟的不確定性，國債收益率低下以及新興市場可能存在的通脹壓力，我們會看重債券的質素，而若要尋求額外收益率，則適宜選擇較短存續期的債券。因此，在風險分散方面應考慮投資級別債券，而提高收益率則可著眼於短年期的亞洲債券。