歐洲 - 經濟衰退風險進一步上升 | Harris Fraser
市場分析
2022年11月22日
歐洲 - 經濟衰退風險進一步上升

在經歷了2個月的較大調整後,儘管經濟衰退和能源危機的主要風險因素沒有消退,歐洲市場還是捲土重來,市場情緒在對未來貨幣政策的樂觀情緒的支持下有所改善。在10月份,歐洲STOXX 600指數上漲了6.28%(按美元計算為7.33%)。

通脹問題仍未解決,不單通脹率飆升,歐元區10月份的CPI同比進一步上升至10.7%,再創歷史新高,核心CPI數字亦創下新高未有回落。 雖然歐央行在10月下旬如預期加息75個基點,但行長拉加德承認,通脹仍然過高,需要進一步加息以確保通脹預期保持穩定。即使歐央行拒絕提供政策指導,我們認為市場對貨幣政策走向預期仍過於樂觀,貨幣緊縮政策仍將繼續,持續的加息應繼續為投資市場帶來壓力。

除了來自貨幣政策的壓力外,其他方面的風險因素在本月內沒有變化。基本面仍然疲軟,而因為烏克蘭局勢、能源安全和通脹飆升導致的憂慮令消費者和企業的情緒轉差,信心保持在較低水平。經濟衰退的風險迫在眉睫,烏克蘭局勢導致的能源危機仍未解決,以及持續通脹導致的貨幣緊縮預期維持更長時間,在風險因素消散之前,我們維持低配歐洲股票的看法。

 

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