在市場情緒疲軟的影響下，中國股市仍然面臨壓力。經濟基本面疲弱、信心不足、政策方向的不確定性和疫情封控措施為市場前景蒙上陰影。在9月份，滬深300指數下滑了6.72%（按美元計算為9.67%），而恒生指數則同期暴跌了13.85%（按美元計算為13.86%）。

經濟基本面尚未恢復，大部分採購經理人指數接近或處於收縮區間，行業指標也反映消費、投資和工業活動低迷。總體背景不變，中國的房地產板塊仍然深陷困境。地方政府一直在積極嘗試通過政策舉措以支持房地產行業，然而，最新的銷售數據仍未如理想，這些政策的有效性還有待觀察。

由於房地產市場的問題沒尚未解決，經濟影響波及到經濟的其他部分。房地產行業不僅對中國GDP本身有很大的直接和間接影響，負財富效應將影響中產階級的消費能力。除了房地產行業的危機外，疫情爆發亦抑制了消費者情緒。隨著中國二十大召開，我們希望政策方向將變得更加明確，並建議投資者在進一步的指導意見出台之前，暫且按兵不動。