市場分析
2022年03月15日
中國 – 「穩」字當頭
A股較不受外圍市場影響，在1月份的下跌後反彈。儘管如此，不利因素仍然存在，經濟基本面疲軟，政策的不確定性還未完全消散。2月份，滬深300指數上漲了0.39%（按美元計算為1.22%），而恒生指數則受外圍市場表現拖累，下跌了4.58%（按美元計算為4.78%）。
正如領先指標所顯示，中國經濟仍然處於疲軟狀態。雖然中國近期釋出政策利好訊號或對財政和貨幣兩方面帶來更多支持，但市場對房地產行業的憂慮仍然存在。儘管如此，我們仍然對政策前景持樂觀態度，即使整體經濟增長可能放緩，因為我們認為中央機構反復強調的「穩」仍會是今年政策方針的首要原則，這將有助降低市場出現災難性下跌的可能性。
對於今年的展望，我們對各行業的看法並沒有重大改變。我們仍然看好選定的幾個行業，即新能源和科技相關板塊。隨著中國繼續朝向碳中和的目標邁進，可再生能源的相關板塊應能繼續受政策支持。而科技板塊則擁有良好的基本面，而且目前的估值相對便宜，今年有望出現估值修復。總的來說，我們仍然傾向於對中國市場今年的前景持樂觀態度，因為政策放鬆預期應該對股市的估值修復有幫助。
