市場分析
2022年04月21日
中國 – 疫情威脅
中國股市度過了一個糟糕的3月份，市場表現明顯差於環球市場。政治上的不確定性依然存在，疫情問題亦未有消退，經濟進一步走軟，再加上外部地緣政治因素的影響，整體市場情緒受到影響。3月份，滬深300指數下跌7.84%（按美元計算為8.28%），而恒生指數下跌3.15%（按美元計算為3.39%）。
3月份經濟進一步下滑，中國的PMI跌進了收縮區間，因為中國正經歷Omicron疫情爆發。政府決定堅守「動態清零」政策，以嚴格限制社交活動以抑制感染數字。因此，經濟活動和需求受到了打擊，這不可避免地影響實體經濟。由於疫情仍在不同地區肆虐，預計短期經濟仍將面臨壓力，這將不利股市表現。
因此，中國股票前景變得不明朗。儘管政府有釋放信號，表示將通過寬鬆貨幣政策和財政刺激措施為市場提供更多的支持，但正如中國房地產行業所顯示，整體商業環境在短期內仍然面對壓力。在發生實質性變化之前，中國經濟可能仍將面臨壓力，短期股市前景存在不確定性。然而，從長期來看，我們認為目前的估值水準是具有吸引力的，如果不著眼於短期回報，這可視為一個長線入市機會。
