李华松先生为晋裕集团高级管理团队的关键成员，加入晋裕集团以来一直作为商业开拓者的身份为公司发掘更多的发展版图和参与战略规划。
在加入晋裕集团之前，李华松先生拥有13年的投资公司管理及保险公司管理层的经验，曾在中国华润集团旗下的华润保险经纪有限责任公司任副总经理，亦曾在国家电网国际发展有限公司担任海外投资经理、华夏基金股权投资部投资经理、中国太平保险集团投资管理部助理总经理等的保险及投資公司工作，主要职责是管理保险经纪的业务、投资业务、个人财富管理及保险业务等。
李华松先生拥有北京大学光华管理学院MBA硕士学位。
每周市场回顾四月八日
美国美联储会议纪要显示官员取态鹰派，加上美国加大对俄罗斯的制裁，美股表现受压，在截至周四的5 日，标指及道指分别下跌0.67%及0.27%，纳指跌2.27%。美联储公布3月份议息会议纪要显示，当局考虑每月缩表最多950亿美元，官员们也认为未来将进行至少一次幅度达50个基点的加息。堪萨斯城联储主席指，在5月份一次性加息50基点为必须考虑的其中一个选项，此外，美国圣路易斯联储主席同意在今年把利率上调至3%至3.25%。
西方国家对俄政策方面，美国宣布对俄罗斯实施新一轮的制裁，对象将包括该国最大的两家银行与普京的女儿。至于在息率倒挂的忧虑下，美国经济数据表现尚算理想，早前公布的美国非农就业人数3月份增加43.1万份，失业率下降至3.6%。美国3月份ISM服务业指数升至58.3，为四个月以来首次加速上升。美国将公布3月份CPI数据、3月零售销售数据及密歇根大学市场气氛等数据。
欧洲欧元区通胀率再创新高，市场对欧洲央行加速收紧政策的忧虑加大，在截至周四的5日，法国CAC及德国DAX指数分别累跌3.33%及2.55%。受到俄乌战争所影响，欧洲国家物价受到刺激，欧元区3月消费价格指数(CPI)按年急升7.5%。欧洲央行管委KlaasKnot表示最早或自9月起上调利率。该行首席经济学家菲利普莱恩(Lane)表示，若经济前景恶化，将会重新考虑研究退出刺激措施的时间表。至于欧洲央行会议纪要显示，官员们认为需要为结束购买计划定下一个明确的日期。
中國港股本周先高后低，恒指在22,000点上下争持，至周五单日大市成交降至仅过千亿，恒指本周下跌0.57%，恒生科指下跌2.97%；A股方面则仍为牛皮，沪深300指数按周下跌0.55%。经济数据方面，3月份财新中国服务业PMI降至42，为逾2年以来的低点，较早前公布的3月份财新中国制造业PMI为48.1，同样处于收缩区间。世界银行下调今年内地经济增长预测至5%，较早前预估的5.4%下修。中国将公布3月份消费者物价指数(CPI)。
头条金融 开Live丨拣股捉路 港股次季开局续向下 半日曾挫438点
嘉宾：晋裕环球资产管理投资组合经理 - 黄子燊
港股第二季延续首季弱势。早段裂口低开303点，开在10天线之下，随后跌幅更加大至最多438点，大市触及21500点水平。随着部份重磅新经济股跌幅收窄，恒指都可以回稳。中午收跌159点，收报21837点，10天线失而复得。内地放清明假期，无北水半日成交不足500亿，仅497亿。
來源：頭條日報
在本期，我们希望简谈资产配置框架「投资时钟」如何运用，和给予我们什么投资启示。
运用有关框架，首先找出经济增长处于哪个阶段，如果「目前经济增长率」高于「长期经济增长率」（例如长期平均经济增长2%，但目前增长3%），那便是有「正产出缺口」，相反，若「目前经济增长率」低于「长期经济增长率」，那便是有「负产出缺口」。第二步，是找出通胀率目前是在下跌，还是在上升。结合上述两步，会出现四种情况 — 正产出缺口扩大（意味经济强劲），通胀率上升，这是经济「过热」阶段；正产出缺口收缩（意味经济转弱），但通胀率继续上升，这是「滞胀」阶段；负产出缺口扩大（意味经济进一步转弱），而通胀率下降，这是「衰退」阶段；负产出缺口减少（意味经济逐步转好），而通胀率逐步上升，这是「复苏」阶段。一般的经济循环，会始自复苏、然后过热，最后发生衰退或滞胀。
而就着四种不同的情况，根据历史数据回测，适合的资产配置会有所不同 — （i）在衰退阶段，表现最好的资产类别是债券（因为央行会减息，利好债券），股票中则是必需性消费板块表现较佳；（ii）在复苏阶段，表现最好的资产类别是股票（因为经济增长，但通胀维持低水平），股票中可选消费的表现较佳；（iii）在过热阶段，表现最好的资产类别是商品，股票中科技类板块表现较佳；（iv）在滞胀阶段，表现最好的资产类别是现金，股票中油气类的板块表现较佳。而目前我们身处的环境，正由经济增长加速，同时通胀上升，转变为经济增长放缓，但通胀继续上升。按上述分类，目前经济正由过热过渡至滞胀阶段，因此在资产配置角度，适当地提升现金水平也不无道理了。
栏名：理财有道
作者：晋裕环球资产管理 投资组合经理
每周市场回顾四月一日
美国市场周初曾传出俄乌谈判的利好消息，一度提振市场风险情绪，及后希望落空，美股周四转跌，在截至周四的5 日计，道指、标指及纳指未有太大变动。原先俄方曾表示将会减少在基辅和切尔尼戈夫附近的军事行动，其后克里姆林宫指在土耳其的会谈并没有取得任何突破，大市升势受压。
另一方面，美国国债利率倒挂，引起投资者关注，因过去历史数据显示，过去四次美国经济衰退前，其 2-10年期孳息率曲线均曾出现倒挂现象。即使加息或将加大息率倒挂的压力，但在面对通胀持续高企的风险下，美联储官员普遍对加快上调利率持开放态度，例如美国里奇蒙及费城联储主席均表示不排除在5月份的会上加息50个基点。美国将公布3月份ISM服务业指数及3月16日的议息会议记要。
欧洲俄罗斯总统普京表示，俄军将会从基辅撤出，而西方国家政府对其行动存疑。尽管和谈没有进一步进展，但庆幸地乌克兰的紧张局势没有进一步升级，市场情绪有所平复。在截至周四的过去5日，英、法、德三国的股市的升幅介乎0.65%至1.59%。欧洲央行首席经济学家菲利普莱恩（Philip Lane）指，欧洲央行未有坚持在年内加息，这与市场对今年第四季度前加息2次的预期存在分歧。他进一步指，目前的通胀水平不会持续，这与欧洲央行行长拉加德（Christine Lagarde）有关滞胀机会不大的观点一致。经济数据方面，欧元区3月CPI按年升幅高达7.5%，创历史新高。欧元区Sentix投资者信心指数、欧元区服务业PMI以及零售销售数据将成为市场焦点。
中國近期负面消息不多，港股与内地A股在本周都能收复不少失地。由于乌克兰局势没有恶化，外部市场情绪改善，本周恒生指数上涨了2.97%，而沪深300指数也上升2.43%。最近发布的经济数据不尽如人意，3月财新制造业PMI报48.1，官方制造业和非制造业PMI均处于收缩区间。中国的新冠疫情再度恶化是另一个值得关注点，因为新增确诊数字仍在增加。30多家在香港上市公司因为错过了提交年度业绩的最后期限而须暂时停牌，市场继续关注内房行业前景。中国将公布3月份财新服务业PMI以及最新的外汇储备。
在本期，笔者希望能和大家分享，（i）什么是滞胀，（ii）为何全球滞胀风险有所上升，及（iii）就着中国疫情这个变量，对全球滞胀风险带来什么影响。
首先，何为滞胀？所谓滞胀，意思是「经济停滞」与「通胀」同时发生，换成数据表示的话即实质 GDP 低增长，但同时通胀数字高企。一般情况下，「滞胀」并不常发生。主要原因是典型的经济周期，通常是由需求端的变化所带动。简要而言，我们可以想象经济运行是由「供应端」和「需求端」两方面组成，供应端主要是产出商品及服务（Goods and Services），而需求端则是消费这些商品及服务。当需求大于产出，即社会整体消费的商品及服务，大于整体产能所能产出，物价便会上升，这便是由需求端带动通胀。而需求端的变化，尤其是在成熟的经济体，则深受利率周期的影响 — 整体需求疲弱 --> 供过于求 --> 经济疲弱，且有通缩压力 --> 央行减息 --> 资金成本下降 --> 消费及投资需求得到提振 --> 需求增加 --> 供不应求 --> 经济过热，出现通胀压力 --> 央行加息 --> 需求转弱，如是者完成一个由需求带动经济循环。我们可以看到，在比较常见的，由需求变化所带动的经济循环中，经济增长率和通胀是向着相同方向发展 — 需求高时通胀高，经济会倾向过热；需求低时通胀低，经济会倾向疲弱；而由于调整利率便能同时处理通胀与需求的问题，不用面对任何在通胀与经济增长间作取舍的矛盾。
那在什么情形下较大机会出现「滞胀」呢？主要是「供应端」出现问题。例如在经济总需求大致不变甚至疲弱的情况下，经济的总供给却突然大幅减少，这便令经济虽然没有过热甚至疲弱（即经济增长率低的情况下），但由于供给减少，令总供应不足以满足总需求，物价因此上升（即出现通胀了）。以70年代的滞胀为例，经济本身虽然较为疲弱，但由于供应端出现问题，包括 — （i）出现厄尔尼诺现象，令美国、泰国、澳洲、加拿大、苏联等经济体同时粮食失收，苏联转向北美市场抢购农产品，令全球粮食价格快速上涨； （ii）其后又爆发第四次中东战争（即赎罪日战争） ，中东石油输出国组织（OPEC）为了反制支持以色列的西方国家，以石油禁运及调升石油价格作应对，全球因此陷入滞胀。一旦滞胀出现，因为是在经济疲弱的情况下出现通胀，如果央行以加息应对，则有可能打压需求，令本来疲弱的经济百上加斤；如果不加息，任由通胀蔓延又会摧毁经济；如果打算透过其他手段，例如行政手段处理供应端问题，又往往超出了作为通胀主要应对者的央行的权力范畴。因此，一旦滞胀出现，往往会相当难以解决，这也是为何市场对滞胀风险份外担心及关注的原因。
而在去年，由于供应链的问题（包括码头效率减低、集装箱缺柜等），已令全球实际供给有所减少，令滞胀风险上升（货品生产到但不能按时交付，实质效果和供应短缺相同） 。而去到今年，由于乌俄冲突，除了导致投资者最为注目的能源价格上升外（俄罗斯占全球产油量超过10%，天然气产量16%，而西方的制裁有可能对俄国出口原油及天然气造成阻碍），亦令化肥价格上升（俄罗斯是全球最大的氮肥出口国，第二大的钾肥出口国，磷肥出口量则是世界第三大）、食品出口减少（乌克兰是欧洲粮仓，而俄乌的小麦出口量占全球贸易比例30%，乌克兰玉米出口量占全球贸易比例17%），而后两者结合起来，则令粮食价格有所升温，并造成潜在的粮食危机 — 如以 Invesco 德银农业 ETF（纽交所上市，编号：DBA）作为代表，自俄乌冲突后，其价格已升了4.42%。而高油价亦增加了工业以至整体经济的运行成本，为经济带来打击，美国的衰退风险由是提升 — 作为衰退衡量指标之一的美国十年期及两年期国债息差，已经收窄至16点子，创出近期新低，离倒挂只数步之遥（虽然有说指十年期及三个月国债息差仍维持在高位，故不用过虑，但衰退风险已有所上升是无庸置疑）。可以说，从去年供应链问题导致的有效供给减少，到今年的俄乌冲突推高粮食及能源价格，均导致了成本拉动型通胀（cost push inflation）的升温，并对经济构成一定压力（尤其是中下游的产业），令滞胀风险升温。
但另一个与滞胀相关，并同样令人关注的潜在风险点是，中国的疫情发展及其如何应对。如果说俄乌是能源及粮食出口大国，则中国无疑是工业品出口大国，中国的出口占国际市场份额约15%，一旦中国出现产能中断或局部停摆，对全球工业品的总供给无疑会有影响。而随着新冠病毒的 Omicron 变种已传入中国，如果（i）中国的疫情有一定程度的爆发，而（ii）同时，国内政府采取包括封城或局部停摆等积极措施去应对，以求达至「动态清零」的政策目标的话（如深圳早段时间或上海目前面对的情况），则工业产出及出口无疑有机会有所减少，加剧全球供应端震荡的问题。虽然国内政府的动员及堵截病毒能力无疑优于其他经济体的政府，然而参考多地包括香港的案例，一旦病毒突破封锁并进入社区爆发阶段，「清零」将会变得十分困难，且需付出包括经济停摆等重大代价。当然，目前国内各地政府仍在坚守，令病毒未能进入社区爆发阶段，然而，我们必须关注一旦病毒出现社区爆发，中国有机会像2020年初一样，透过积极防控措施以达至「动态清零」的政策目标。由于有关积极防控措施或会（i）减低社会整体产出及出口（加剧全球正面对的供给端震荡并推高通胀），（ii）减低中国经济增长动能（因而拉低今年全球经济增长率）。而考虑到 Omicron 传播率高的特性，即使能一次清零，也未必能像2020对付新冠病毒初种般一劳永逸，有机会陷入局部爆发-->局部停摆-->成功清零-->局部爆发的循环。考虑到中国作为生产及出口大国，及其作为全球第二大经济体的地位，则中国疫情的发展，无疑对全球滞胀风险的高低有所影响，并需要密切注视了。
來源：經濟通
00:00 嘉宾简介
00:22 节目开始
01:53 恒指
04:46 大市走势
06:22 美国经济衰退/ 债息/ 孳息倒挂
12:13 环球市况
15:11 个股概况
17:24 科技股
18:55 (5) 汇丰控股
21:12 银行股
23:48 资源股部署
25:20 能源股部署
28:06 煤炭股/ (1733) 易大宗/ (1088) 中国神华
33:28 (916) 龙源电力
36:54 光伏板块
37:47 仓位部署 / (941) 中国移动
41:18 内房股/ (1918) 融创中国
43:50 (1299) 友邦保险
來源：Sun Channel
百万户林伟雄：年轻人可更进取
本港疫情未回稳、俄乌局势亦未见明朗，不论港股或是美股近月表现反覆，强积金回报亦再度录得亏损，至3 月就已录得1.6 万元亏蚀。俗语谓「小数怕长计」，在现今大环境动荡下，一众「打工仔」该如何部署呢？
财富管理公司晋裕集团行政总裁林伟雄，是香港为数不多的强积金百万户，面对风高浪急的时势下，他则认为强积金是项长线投资，在经济低位时投资者不妨进取些，只要适当调配自己的基金组合，就能享受「成本平均法」所带来的效益，即使有跌幅也无惧；同时他亦慷慨分享自己的强积金「防弹式」投资组合，或能为读者提供参考。受到俄乌局势、美国加息、通胀升温影响，全球股市表现动荡；本港第五波新冠病毒疫仍未受控，各行各业均大受打击，恒指在本月15 日更一度跌穿19000 点，成2016 年2月以来首次。
林伟雄坦言，近月所有基金表现都不理想，而表现最差的就属港股，大部分港股基金跌幅达15 至20%。他表示，现时港股不只是抹走今年1 月时的升幅，更是「倒跌」，成为强积金跌幅榜的头位。但如果想避险，「打工仔」应否避免选择股票基金？林伟雄则不太同意，他指出，买股票不是买股价，而是买估值，现时港股的估值已比2003 年沙士疫情、2008 年金融海啸更低，如果以市帐率去计恒生指数，现时是低于1 倍「即本身价值1 元的东西，现时只用9 亳多的价钱买，再跌的话折让会愈来愈大，假设跌至9.1 亳、8.9 亳，每次出现这种大型的动荡市，在恐慌性抛售的市况下，很多大型的退休基金就会出手，去『捞』一些有价值的股份，所以若然是抱着长线投资的心态，而非只考虑赚短钱，绝对可以买（股票基金）。」
目前可见不只是股票基金表现差，就连债券基金都有跌幅，近月只有货币基金有升幅。林伟雄表示，年初市场有波动并非受俄乌局势影响，而是怕联储局加息比市场预期的幅度要高，但强积金的债券基金，不论是香港债券基金、环球债券基金，都对息率比较敏感，在加息的环境下，债券价格就会下跌。他续称，正因为联储局发出给一种加息比市场预期多的讯号，所以债券价格亦有下跌，就造成今年初，除了基币基金能够避险之外，其他种类的基金都有所下跌。
林伟雄坦言，在强积金有限的选择中，今年基本上都是「避无可避」，但他亦不建议一众「打工仔」持货币基金。他笑称：「如果惊到失眠，又或者是已领取长者卡人士，就可以持货币基金；但如果是30 至50岁人士，他们仍会持续有收入，我不太建议持货币基金，毕竟处于高通胀的环境下。我的话就会在低位时增加股票组合比重，在高位时减持股票组合比重，那么在低位我就能捕捉到下一次的升浪，高位亦能避险。『力不到不为财』，只要自己多注意，有需要时调配适当的组合就可。」
那么今年有哪些基金值得推介？ MPF 的选择算不上太丰富，林伟雄强调，现在不是合适时间持债券基金，除非是保守投资者、风险承受能力不高投资者、未来3 至5 年将会退休者，或者是已退休只不过未领取MPF 者，否则其他人都不太适合投资债券基金。 「因为整体加息周期已开始，所以长线投资的人士要避。」
不过他认为有一种基金例外，那就是人民币债券基金，虽然并非每个基金平台都有，但他认为人民币债券基金持5 至10% 也无妨。其中一个原因是，人民币债券基金的息率稍为比港元好。 「去年人民币债券基金都有1% 回报，2020 年有4.41% 的回报，2018、2019 年虽有下跌，不过分别只下跌0.05%、0.85%，均不足1%， 而2017 年则升了2.93%， 所以整体5 年都是上升的趋势，如果5 年的累积回报，截至去年12 月31日有7.65%。」
不过他亦强调，过去几年人民币都有很大的波幅，所以投资者都要考虑自己的实际状况。
至于强积金的资金调配，林伟雄则建议「打工仔」分「资金池」和「供款部分」两个部分。 「资金池」就是已储存的本金，少则几万，多则上百万元；「供款部分」则顾名思意为投资者每月的供款。
林伟雄指出，「打工仔」每个月的「供款部分」都应该要更进取，因为愈是进取的组合，波幅愈是大，才能享受到「平均成本法」的效益。 「资金池要避险是无可厚非，但『供款部分』都要避险就是非常之笨，连每月让自己去『捞底』的机会都没有，根本上不能享受『平均成本法』所带来的效益。只愿意在高位时去买，低位时就避免掉，那是毫无道理的。虽然我说每年最少要审视一次自己的强积金组合，但基本上这个策略是不变的，只要选择长远有潜力，有升幅的市场，就能交由时间让其发展效益。」
就股票基金而言，林伟雄推介可投资环球股票基金和亚洲股票基金，如果个人对港股比较熟悉，亦可以选择港股基金， 只要3 种即可，亦毋须常常变动。至于这3 种基金占比是多少， 他认为不论是『433』、『442』、还是『811』都是因人喜好而异。 「但如果你说100% 股票有点担心，亦可以多添一种较稳阵的基金，如环球债券基金， 就可以变成『4222』的比重，『3331』也可以，但这种部署我就称之为『防弹』组合。」
而林伟雄的个人强积金组合，正如他所建议般，现时其组合八成是股票基金，两成是人民币债券，股票债券当中，又依次以环球股票、亚洲股票和香港股票占较大的比重。
最后，他劝喻读者应定期检视其强积金的状况，「我觉得每年最少检视一次自己的户口，和进行一次年度检测，是最基本对自己负责任的事，就似是每年最少都会做一次体检。」
來源：iMoney
近期美国国债利率急升，或多或少是因为美联储对收紧利率政策的态度变得更为进取。然而，前文提到随着市场对美联储的急进加息预期升温，10-2年期美债息差进一步收窄，预视美国的下一波衰退或将提前到来。这里不是说笔者认为衰退就要马上到来，但更为忧虑的是，在今天高通胀问题仍未能解决的前题下，若再遇上下一波衰退，美联储又能否再重施故技?
无论是3月份的美联储利率点阵图或近期官员言论，均能看出当局对未来一段时间的利率政策十分进取。从彭博利率期货数据可见，市场对联邦基金利率于今年年底的预期已升至2.262%，今年3月初时的预期则只有约1.30%，两者相差接近100个基点。
由于美国通胀问题虽要加快加息步伐以解决，但上调利率过急又会对目前的经济增长趋势造成风险，所以未来加息步伐的急速与否对美联储来说是一种两难局面。不过很明显地，当局是期望优先解决通胀问题，因其鹰派取态十分明显。正正是因为这种取态，导致较为敏感的短期利率上行速度加快，引致10-2年期美债息差进一步收窄，暗示下一波衰退时点或会提前发生。
真正让笔者担心的，不是衰退于何时发生，而是美联储能否应对下一波衰退危机。若对比过去40年以来的股灾事件，其中有三次都是在时间上与美国经济衰退重叠，这包括2000年的科网泡沬、2008年的次按危机以及2020年的流动性问题。但笔者发现到，以标普500指数计算，2000年及2008年的股灾下跌时间分别为31个月及17个月，也是较2020年股灾的约1个月时间为长；而且2000年与2008年股灾的跌幅，分别为51%及58%，均较2020年的35%为深。此外，若论经济衰退时间，也是2000年与2008的相对较长。
面对这种差异性，笔者认为2020年的经济衰退与股灾之所以能够很快地解决，主要是因为与联储局当年的货币政策有关。在当年3月时，美联储分别把联邦基金利率降至贴近零水平；同时重启量化宽松政策，在短短3个月内，把其资产负债表从当时的约4.2万亿美元，提升至7万亿美元。事实上，当时所出现的结果是，美国衰退终结，股市筑底反弹，并且在其后两年持续领涨环球股市。因此，笔者认为当时的股市反弹与联储局的宽松政策有莫大关系。
可是，今天与当年不同，当年没有高通胀问题，当时美国的消费物价指数(CPI)年率只有1.5%，而目前最新的数字则是7.9%。而由于联储局深明其宽松货币政策只会让通胀问题继续恶化下去，若然美国在通胀问题仍然高居不下的背景下再一次面对衰退危机，当局将很可能没法再度像2020年的那样使出减息买债绝技，以救助经济与股市，这正是笔者的忧虑所在。故此，在投资策略上，投资者应更为关注美国的经济数据与流动性情况，以评估衰退可能性；同时可考虑提升部分现金水平或配置受惠去全球化资产如资源、能源、粮食或半导体等资产以作平衡组合配置之用。
来源：经济通
每周市场回顾三月二十五日
美国俄乌局势未见明显新进展，但美联储加息步伐明朗化，缓和市场对利率前景的不确性，美股连日反弹。在截至周4的过去5日，纳指升幅较大，累升4.24%；标指升2.46%；道指则小幅上升0.66%。美国联储局官员对利率政策的态度进取，包括主席鲍威尔表示当局在必要时需在5月会议上加息50个基点；而圣路易斯联储银行行长布拉德( Bullard)则表示越早进行加息行动更理想，而利率应在今年应升至3%以上。受到官员们的鹰派言论影响，不同年期的美国国债利率同步上升，其中10年期利率一度升至逾2.4%水平，整体美国债市受压。
因应俄乌战争爆发及制裁行动对资源价格及环球经济的影响，部份国际性机构宣布或表达将下调经济增长预期，包括惠誉宣布下调今年的全球经济增长预期至3.5%；而国际货币基金组织(IMF) 总裁也表示，该组织将于下月调降今年的全球增长预测。市场可关注美国将公布3月份失业率及非农业新增职位数据、3月ISM制造业指数及3月消费者信心等数据。
欧洲欧洲股市相对疲弱，法国CAC及德国DAX股市在截至周四的过去5日分别下跌0.86%及0.79%；英国富时100指数则升1.11%。英国2月份通胀按年升6.2%，续创30年新高，反映当地物价上涨压力问题仍未解决。面对欧洲的通胀处境，欧洲央行管委纳格尔(Joachim Nagel)表示，加息或在今年开始启动，不可延后。其后欧洲央行也在其发布的声明中表示，该行将从今年7月起逐步退出抵押品宽松措施。欧元区将公布3月份CPI与2月份失业率等数据。
中國港股业绩高峰期，市场波动性增大，恒生指数周五转跌，抺去一周以来的累计升幅；A股方面，沪深300指数周五表现弱势，拖累全周转跌2.14%。港股多间科企陆续公布业绩，其中腾讯去年第四季度的营运收入增速创了自2004年上市以来的新低，同时也首次录得单位数增长。另外，融创、恒大等中资房地产企业宣布延迟刊发经审计的年报，市场关注其业务表现。中国将公布3月份官方及财新制造业PMI等数据。
