市场分析
2020年12月15日
中国 - 在政策方向上寻找机遇
中国市场在11月份延续了早前的升势，但明显落后于全球市场，因为疫苗研发出现突破的消息并没有为市场像其他地方一样带来巨大刺激。本月间，沪深300和上证综合指数分别上涨5.64%（按美元计算为7.46%）和5.19%（按美元计算为7.00%），恒生指数亦上升9.27%（按美元计算为9.29%）。
现时两个最大的经济体对比之下，我们可以发现，中国经济比美国经济要好得多，特别在2020年仍能录得正数的经济增长、以及2021年的高增长预期下更为明显。经济基本面依然强劲，经济数据包括各项PMI、工业生产总值、出口等均继续呈现同比扩张，这显示了中国经济的实力和韧性。由于宏观因素在中短期内确实有利新兴市场，我们预期中国股市表现前景仍然较好。
尤其是某些主题有望在中短期内产生超额收益。由于中国投资市场一直较受政府政策导向影响，部分被政府作为战略重点推动的行业，例如半导体等颠覆性技术等受益于「双循环」的行业，或者协中国向成熟经济体迈进的关键行业，如电子商务等与消费相关的行业，未来数年或有超额增长和更多资金流入，这些应是未来一年的投资重点。
