市场分析
2022年02月22日
新兴市场 – 痛点依旧
新兴市场股票实际上是全球市场中少数表现较好的地区。虽然基本面仍然相对较弱，但由于估值较低，而且货币紧缩政策已经被定价，因此出现了一定反弹。 1月份，MSCI新兴市场指数下跌1.93%。
个别新兴市场则出现反弹。其中受惠于大量的资金流入、低估值、正面的政治展望以及强劲的商品价格，巴西股市在1月份迎来一轮升浪。然而，这种情况预计不会长期持续，因为流入资金和低估值等因素将在中期内逐渐消散。对于2022年的前景，我们仍然需要关注市场更基本的因素。
目前，我们对整个新兴市场仍然维持谨慎态度，因为我们认为我们一直强调的痛点并没有改变。虽然从数字上看，已发展经济体的疫情情况似乎更为严重，但较高的疫苗接种率容许他们避免经济活动受影响。此外，较高的通胀、利率上升和美元走强为新兴经济体的股市带来了压力。因此，我们对全年的新兴市场前景保持中立，只对个别股市，包括中国和南亚市场保持选择性的正面展望，因为它们疫情控制较理想，通胀压力较小，而且经济前景较强。
