市場分析
2022年02月22日
新興市場 – 痛點依舊
新興市場股票實際上是全球市場中少數表現較好的地區。雖然基本面仍然相對較弱，但由於估值較低，而且貨幣緊縮政策已經被定價，因此出現了一定反彈。1月份，MSCI新興市場指數下跌1.93%。
個別新興市場則出現反彈。其中受惠於大量的資金流入、低估值、正面的政治展望以及強勁的商品價格，巴西股市在1月份迎來一輪升浪。然而，這種情況預計不會長期持續，因為流入資金和低估值等因素將在中期內逐漸消散。對於2022年的前景，我們仍然需要關注市場更基本的因素。
目前，我們對整個新興市場仍然維持謹慎態度，因為我們認為我們一直強調的痛點並沒有改變。雖然從數字上看，已發展經濟體的疫情情況似乎更為嚴重，但較高的疫苗接種率容許他們避免經濟活動受影響。此外，較高的通脹、利率上升和美元走強為新興經濟體的股市帶來了壓力。因此，我們對全年的新興市場前景保持中立，只對個別股市，包括中國和南亞市場保持選擇性的正面展望，因為它們疫情控制較理想，通脹壓力較小，而且經濟前景較強。
