市场分析
2022年02月17日
美国 - 暂且观望
美国市场在1月份的调整中首当其冲。虽然Omicron对实体经济的影响相对有限，但通胀上升迫使美联储采取更多的货币紧缩措施。美国股市受压，道琼斯工业平均、标普500和纳斯达克指数分别下跌3.32%、5.26%和8.98%。
Omicron变种继续主导着疫情格局，但高感染数字不被视为一个问题，因为政府并未有实行封锁和限制措施，这对经济有利。从基本面来看，美国股市仍然比较强劲，虽然经济情绪指标略有消退，但企业盈利仍然强劲，大多数已公布业绩的标普500成分股均报盈喜；美股的预期每股收益仍有上调。因此，近期股票市场前景的主要因素并非来自基本面。
美股上升的最大的阻力来自于高企的通胀。美国CPI创下40年新高，市场担心货币紧缩速度加快。根据美联储的说法，将在今年内开始缩减资产负债表，而在资产购买规模归零后将开始加息。这是一个重要的转变，有可能意味着疫情后的「新常态」将再次改变。如果目前的预期得以实现，美国股市可能会因估值压缩而出现进一步下跌。尽管我们预计全年的美股回报可能为低个位数，但鉴于不确定性仍在，我们短期内将保持观望态度。
