市場分析
2022年02月17日
美國 - 暫且觀望
美國市場在1月份的調整中首當其衝。雖然Omicron對實體經濟的影響相對有限，但通脹上升迫使美聯儲採取更多的貨幣緊縮措施。美國股市受壓，道瓊斯工業平均、標普500和納斯達克指數分別下跌3.32%、5.26%和8.98%。
Omicron變種繼續主導著疫情格局，但高感染數字不被視為一個問題，因為政府並未有實行封鎖和限制措施，這對經濟有利。從基本面來看，美國股市仍然比較強勁，雖然經濟情緒指標略有消退，但企業盈利仍然強勁，大多數已公布業績的標普500成分股均報盈喜；美股的預期每股收益仍有上調。因此，近期股票市場前景的主要因素並非來自基本面。
美股上升的最大的阻力來自於高企的通脹。美國CPI創下40年新高，市場擔心貨幣緊縮速度加快。根據美聯儲的說法，將在今年內開始縮減資產負債表，而在資產購買規模歸零後將開始加息。這是一個重要的轉變，有可能意味著疫情後的「新常態」將再次改變。如果目前的預期得以實現，美國股市可能會因估值壓縮而出現進一步下跌。儘管我們預計全年的美股回報可能為低個位數，但鑒於不確定性仍在，我們短期內將保持觀望態度。
