市場分析
2020年06月13日
日本 – 市場表現異於經濟數據
儘管疫情存在隱憂，但日本股市依然表現強勁，5月份日經平均和東證指數分別上漲了8.34％（按美元計算為7.46％）和6.81％（按美元計算為5.93％）。
5月份新增病例數字降至新低，似乎反映疫情已經完結，日本政府決定在5月底取消緊急狀態。由於主場對解封已有所預期，期望經濟會在疫情過後迅速恢復，股市保持了強勁表現。
可是，經濟數據卻有不同的說法，各項領先指標仍在負面/收縮區間徘徊。礙於全球疫情尚未得到遏制，旅遊業和非必需消費品行業仍受旅行禁令、封城令以及全球消費者信心減弱因素困擾。儘管在量化寬鬆政策下，日本市場將繼續得到日本央行支持，但在數據顯示2020年第一季度經濟仍在衰退下，我們對該島國經濟快速復甦的前景持懷疑態度，因此對日本市場展望持中立態度。
<晉裕集團投資研究部編製>