雖然新興市場反彈勢頭淩厲，但我們仍然堅持對成熟與新興市場表現分歧的看法。我們依然認為在未來幾個月以至今年全年，成熟市場股市的表現將優於新興市場。我們認為導致成熟與新興市場出現差異的因素並沒有消散，因為來自疫苗接種進展緩慢、外債增加以及通貨膨脹風險所帶來的風險仍然籠罩新興市場。由於新興市場較受這些不可避免的風險所影響，我們暫不認為現時是超配新興市場的最佳時機。

其中一個關鍵因素在於疫情控制，成熟市場經濟體的表現相對新興市場更好，是因為新興市場的疫苗接種進展仍在很大程度上落後於成熟經濟體，對新興市場來說，真正的經濟重啟依然遙遙無期，未來的疫情爆發危機或會對正常的經濟活動造成嚴重干擾，最近疫情在越南和臺灣的爆發就正好說明瞭這一點。儘管世界衛生組織於最近批准了更多應急用疫苗，可以幫助緩解一些疫苗供應短缺問題，但在基本面問題有待解決的前提下，我們認為新興市場的吸引力不如成熟市場。相比新興市場，我們在中短期內仍然較為偏好成熟市場。