市場分析
2020年02月17日
歐洲–英國脫歐和冠狀病毒影響有待反映
儘管基本經濟指標有轉好跡象，英國脫歐發展繼續令市場擔憂，中國新型冠狀病毒的爆發亦為全球經濟蒙上陰影，推動歐洲STOXX 600指數在一月份下跌1.23%（按美元計算為2.52%）。
隨著英國脫歐的進程繼續，包括歐盟委員會主席馮德萊恩在內的更多歐盟官員發表了講話，強調談判時間過短，市場普遍預計在11個月的過渡期內不會達成任何貿易協議。在混亂之中，唯一的好消息是是英國脫歐已成定局，歐洲議會亦正式通過英國政府的脫歐計劃，這將使歐洲公司能夠更易作出作相應的部署。
經濟方面，歐元區的基本面仍然疲軟，但繼續有復甦跡象。歐元區製造業PMI連續十二個月收縮，但經濟景氣指標在一月份上升至102.8，扭轉了去年的下行趨勢。歐洲經濟對中國的依賴程度相對較高，而且預期冠狀病毒爆發的影響也尚未在歐洲股市完全反映。因此，我們認為歐洲股市短期上行空間有限，甚至可能在市場進一步反映冠狀病毒的影響後，出現回調。