這些指數隨著全球投資情緒的改善而上升，但是最近的經濟數據相當糟糕，可見日本經濟在基本面方面仍然疲弱。第三季度GDP環比增長0.2%，低於市場預期， 11月製造業PMI亦繼續維持在收縮區間內。企業信心依然疲弱，工業生產增長值再度錄得收縮，零售數據亦低於預期。總體而言，日本的短期經濟前景仍然不太理想。由於我們尚未看到日本經濟有顯著復甦，我們對日本股市在2019年剩餘時間內繼續維持中性評級。

撇開短期基本面問題不談，據報，日本首相安倍晉三下令其內閣制定綜合經濟刺激計劃，總額達1200億美元，這亦是自2016年來的首個經濟刺激計劃。儘管有人擔心增加此筆支出會加重日本已經相當沉重的債務負擔，但有關經濟刺激計劃，應可為停滯的經濟提供急需的動力。如果該計劃在明年獲得接納和推行，我們預計日本經濟將在政府的支持下進一步發展。加上2020年奧運會將在日本東京舉行，日本經濟將有一定增長動力，令其2020年的經濟前景變得較為樂觀。