市場分析
2021年11月19日
日本 – 投資格局趨穩
日本市場繼續成為主要市場中的異數，在全球市場反彈的情況下逆市下跌。由於政策上有不確定性，投資者持保留態度，日元也因對美元的相對疲軟而下跌，日經225指數下跌了1.90%（按美元計算為4.18%），而東證指數則下跌了1.43%（按美元計算為3.72%）。
自民黨黨內選舉結束後，岸田文雄成為日本新一任首相，市場擔心自民黨在選舉後未能維持眾議院的多數席位。岸田上任後一度提及不受歡迎的資本利得稅，他其後撤回有關說法，但此言論仍然引起了市場對新政府政策方向的憂慮，不確定性進一步增加。隨著執政自民黨在最近的總選舉中再次獲得了多數議席，政治格局應更趨穩定，擔憂也隨之消散。
眾議院擁有多數議席可以讓經濟刺激計畫順利通過，這將為股票市場提供支援。日本近期的經濟基本面亦有改善，我們亦注意到，日本通脹壓力並沒有和全球同步上升，這容許支持性的貨幣政策繼續維持不變。隨著市場情緒好轉，我們仍然有信心，只要貨幣條件允許，日本股市在中短期內可以有好表現。