美國

延續近期走勢，美國國債收益率於週四再度上升，最高攀升至1.57%。股市借機再度回調，標普500指數和道指在截至週四的過去5天裡錄得超過1.5%的跌幅，而納斯達克指數則出現了超過3%的較大回調，使年至今表現再次進入負值區域。美聯儲主席鮑威爾早前提到，通脹率仍遠遠未及目標水準，而美國尚未全民就業的前題下，短期內寬鬆貨幣政策仍會繼續。受其言論影響，債券收益率飆升，導致現貨金價短暫跌穿1690美元/盎司，而美元指數在截至週四的過去5天內，共上漲0.83%。財政政策方面，預計參議院將接近通過財政刺激法案，這可能會協助提振目前的較弱的經濟。另外，石油輸出國家組織+ (OPEC+)在週四會後決定維持目前的減產幅度不變，沙特亦承諾維持其自願減產每日100萬桶。原油價格因此急升，紐約期油突破64美元/桶水平。下星期，CPI、密西根州消費者信心指數和申請失業金人數等數據將為市場焦點，或能讓投資者更掌握美國目前經濟狀況。

 歐洲

歐洲股市本周表現較好，當地市場情緒似乎不受美國國債收益率飆升的影響。個別股票指數表現則憂喜參半，德國股市在截至週四的過去5天中以1.28%的升幅領漲，而英國富時指數同期則微跌0.02%。傳統上，收益率曲線的陡峭化暗示著經濟的好轉，歐洲金融股等週期性板塊或能從這趨勢中受惠。疫情方面，歐元區的疫苗接種進度仍落後於英美等其他發達國家，投資者可密切關注未來經濟復甦會否受此拖累。經濟方面，歐洲的製造業數據依然強勁，但零售銷售和服務業PMI資料疲軟，暗示著經濟仍存在隱憂。下周，歐洲央行將再次召開議息會議。考慮到當前經濟形勢，市場預計目前的寬鬆貨幣政策將維持不變。歐洲亦將公佈工業生產、德國CPI和歐元區GDP等數據。

 中國

美股調整繼續在全球範圍內產生連鎖反應，估值較高的科技股的拋售浪潮延伸至中港市場。我們留意到新經濟板塊有更多的獲利盤，但整體市場的調整幅度相對有限。全星期計算，滬深300指數下跌超過1%，恒生指數微升，而恒生科技指數的跌幅則超過3%。全國「兩會」已於週四開幕，截至目前最大的重點為今年經濟增長目標設於6%，與我們年初的估計相近；而考慮到2030年達到碳峰值和2060年碳中和的目標，減碳亦確定為國家政策方向。相關板塊應該會繼續受惠，預期電動車和潔淨能源板塊將會是最大得益者。下周，中國將公佈最新的中期借貸便利（MLF）利率，並公佈貨幣市場M2、CPI、和PPI等數據。