市場分析
2022年04月25日
新興市場 – 全球通脹和經濟放緩
南亞市場表現不俗，富時東盟40指數在月內上漲了1.93%，但整體環境仍然具有挑戰性。總體而言，全球經濟和地緣政治的不確定性依然存在，在中國股市領跌下，整體新興市場股票繼續受挫，MSCI新興市場指數在3月份下跌2.52%。
儘管烏克蘭局勢仍然令人不安，但目前局勢進一步升溫的機會甚低。因此，烏克蘭的不確定性所帶來的直接風險應已被市場定價。然而，衝突所帶來的揮之不去的副作用，包括幾種關鍵商品的供應短缺，可能會在一段時間內助長高通脹，給全球經濟帶來問題。我們確實注意到，原材料出口國可以在一定程度上從商品價格上漲中受益，但輸入性通脹對許多經濟體來說仍然是一個問題。
環球多家央行已經調升了利率並著手收緊貨幣政策，新興市場央行也不例外。雖然加息或有助於控制通脹，但作為一把雙刃劍，同時亦會對實體經濟造成損害。因為經濟疲軟、資本外流回成熟市場，以及美元走強等負面因素暫時仍在，我們仍然認為新興市場的投資吸引力不大。因此，我們在短期內對新興市場仍然保持保守看法，而在較長的投資期限內則對中國和東南亞市場保持適度的樂觀。
