市場分析
2020年11月21日
日本–增長來源尚待發現
受大選不確定性和經濟疲軟影響，日本股市在10月份表現不佳。日經平均指數微跌0.90%（以美元計算為0.07%），東證指數月內亦下跌2.84%（以美元計算為2.03%）。
美國大選為10月份投資市場的最大關注點之一，因政策方向的不確定性可能會影響當地市場的前景。由於基本經濟指標持續疲弱，包括各項採購經理人指數仍處於收縮區間，我們認為日本經濟復甦步伐仍然緩慢。
新成立的日本政府仍在努力為當地經濟尋找出路。但新冠疫情仍在國內蔓延，儘管政府正考慮從多方面著手，包括放寬外資和堅持舉辦奧運會等多項政策，但我們仍維持對經濟復甦速度的較低期望。雖然奧運會有可能有限度提振經濟，但除非全球經濟能在短期內完全恢復到疫情前水平，再加上新冠疫苗全面有效及進行良好的部署及執行，否則我們仍然保持謹慎，不作過度配置在日本股市。