隨著大選日期逼近，美國股市延續了9月份的疲軟表現，而且月內出現了較大波動，除此以外，新冠疫情惡化亦不利股市表現。在10月份，標普500指數、道瓊斯工業平均指數和納斯達克指數分別下跌2.77%、4.61%和2.29%。

美國大選在11月初舉行，雖然最終結果尚未正式公佈，但據多家媒體報導，前副總統拜登似乎已經在總統大選中勝出。儘管如此，現任總統特朗普目前尚未認輸，據悉他更指選舉有舞弊成份。由於選情仍未明朗，我們預計要到稍後時間才會有最終結果。至於兩院方面，似乎出現共和及民主兩黨分別掌控的分裂局面機會較高。

若預期結果成真，我們可以從中得出三個關鍵結論。首先，財政刺激措施的規模可能會比原先預期為小，皆因兩黨分別掌控國會將為民主黨所期望的財政刺激措施設了上限，有可能會令經濟提振效果減少。其次，各項加稅等爭議較大的政策可能會被推遲甚至完全撤回的背景下，這或有機會緩解投資市場的下行壓力。最後，在預期對外關係將回復正常化，包括關稅和制裁等政策有機會撤回，環球經濟復甦步伐有望加快。縱使目前市場的估值仍處於較高的水平，隨著企業盈利出現修復，我們對美國市場的長線回報觀點維持正面。