市場分析
2022年02月18日
中國 – 財政和貨幣政策支持將浮現
雖然中國股市本身較不受外圍市場因素影響，但政策的不確定性和疫情狀況減弱了經濟增長的預期。在1月份，上證綜合和滬深300指數分別下跌了7.65%（按美元計算為7.72%）和7.62%（按美元計算為7.70%），而恆生指數則是少數能夠錄得升幅的主要股市，月內上漲了1.73%（按美元計算為1.73%）。
自從2020年強勁的早期復甦以來，經濟增速持續下滑，相應的指標亦反映各行各業受到監管動蕩的影響。因此，中國股市的表現一直弱於環球股市。雖然這種情況在短期內可能不會完全解決，但考慮到中國當局近期釋出政策利好訊號，強調經濟穩字當頭，我們可能會看到財政和貨幣政策方面逐步放鬆。
早前受到打擊的房地產行業面臨的壓力預料將隨著政策的放鬆而減輕。有關政策走向也支持我們看好的板塊，包括估值受壓縮的科技行業和碳中和板塊。然而，由於中國繼續對新冠疫情採取零容忍政策，我們會迴避受較大影響旅遊和服務相關行業。總的來說，因為中國可能會採取逆週期的財政和貨幣政策，我們今年仍看好中國股市。
