市場分析
2022年07月19日
歐洲 - 更多的風險因素
與全球其他主要市場相近，歐洲股市亦出現了較大的調整。對通貨膨脹、貨幣政策收緊、烏克蘭衝突以及經濟衰退等負面因素的憂慮困擾著市場。在6月份，STOXX 600指數下跌了8.15%（按美元計算為10.28%）。
通脹仍然是歐洲面對的一大問題，歐元區6月份的CPI數據為8.6%，再創歷史新高。為了控制通貨膨脹，歐洲央行行長拉加德指出，如有必要，該行準備以更快的速度提升利率。目前，市場預期歐央行將在在9月前合共加息75個基點，這將使歐洲的利率自2014年以來首次回到正值。貨幣政策的急劇轉變或會對估值水平以及企業財政健康造成壓力，阻礙未來經濟增長。
基本面方面，歐元區經濟狀況似乎為近年來最差。根據Markit的數據，製造業產出自疫情開始以來首次下降，創下24個月的新低。鑒於俄羅斯的石油制裁可能會在年底前落地，歐洲或面臨俄羅斯天然氣供應被切斷的威脅。由於經濟衰退風險較高，投資者在繼續監測其他經濟衰退指標的同時，應該避免增加歐股的持倉，因為下行風險遠遠超過了上升潛力。
