美國

延續近期走勢，美國國債收益率於週四再度上升，最高攀升至1.57%。股市借機再度回調，標普500指數和道指在截至週四的過去5天裡錄得超過1.5%的跌幅，而納斯達克指數則出現了超過3%的較大回調，使年至今表現再次進入負值區域。美聯儲主席鮑威爾早前提到，通脹率仍遠遠未及目標水準，而美國尚未全民就業的前題下，短期內寬鬆貨幣政策仍會繼續。受其言論影響，債券收益率飆升，導致現貨金價短暫跌穿1690美元/盎司，而美元指數在截至週四的過去5天內，共上漲0.83%。財政政策方面，預計參議院將接近通過財政刺激法案，這可能會協助提振目前的較弱的經濟。另外，石油輸出國家組織+ (OPEC+)在週四會後決定維持目前的減產幅度不變，沙特亦承諾維持其自願減產每日100萬桶。原油價格因此急升，紐約期油突破64美元/桶水平。下星期，CPI、密西根州消費者信心指數和申請失業金人數等數據將為市場焦點，或能讓投資者更掌握美國目前經濟狀況。

 歐洲

歐洲股市本周表現較好，當地市場情緒似乎不受美國國債收益率飆升的影響。個別股票指數表現則憂喜參半，德國股市在截至週四的過去5天中以1.28%的升幅領漲，而英國富時指數同期則微跌0.02%。傳統上，收益率曲線的陡峭化暗示著經濟的好轉，歐洲金融股等週期性板塊或能從這趨勢中受惠。疫情方面，歐元區的疫苗接種進度仍落後於英美等其他發達國家，投資者可密切關注未來經濟復甦會否受此拖累。經濟方面，歐洲的製造業數據依然強勁，但零售銷售和服務業PMI資料疲軟，暗示著經濟仍存在隱憂。下周，歐洲央行將再次召開議息會議。考慮到當前經濟形勢，市場預計目前的寬鬆貨幣政策將維持不變。歐洲亦將公佈工業生產、德國CPI和歐元區GDP等數據。

 中國

美股調整繼續在全球範圍內產生連鎖反應，估值較高的科技股的拋售浪潮延伸至中港市場。我們留意到新經濟板塊有更多的獲利盤，但整體市場的調整幅度相對有限。全星期計算，滬深300指數下跌超過1%，恒生指數微升，而恒生科技指數的跌幅則超過3%。全國「兩會」已於週四開幕，截至目前最大的重點為今年經濟增長目標設於6%，與我們年初的估計相近；而考慮到2030年達到碳峰值和2060年碳中和的目標，減碳亦確定為國家政策方向。相關板塊應該會繼續受惠，預期電動車和潔淨能源板塊將會是最大得益者。下周，中國將公佈最新的中期借貸便利（MLF）利率，並公佈貨幣市場M2、CPI、和PPI等數據。

所謂「碳中和」，意即實現零碳排放。在工業革命後，由於各國相繼發展工業，全球的二氧化碳排放量因此急升，而隨着大氣中累積的二氧化碳愈多，大氣會把更多熱能儲存在地球，令到全球暖化，並產生更多的極端天氣事件。而為了阻止有關天災的發生，世界各國必須減少碳排放，以減慢全球變化的速度。

而在去年11月的時候，中國曾在聯合國大會上，提出中國將力爭於2030年前達到碳排放峰值，並在2060年前實現「碳中和」。而中國的碳排放主要來自能源活動(約85.5%)，因為中國的能源結構中，有84.7%屬化石能源，會產生碳排放，而在當中，煤炭又佔其大宗，佔57.7%，其次多的為石油，佔18.9%；故此中國如要實現減排的目標，則須要在能源結構上作出改變，多用不產生碳排放的潔淨能源而少用石化能源。

在有關政策目標的前提下，不少板塊因而變得甚具增長潛力，同時某些板塊成長空間也因而受限 — 首先，跟潔淨能源直接相關的光伏、風電以至新能源車等板塊無疑直接受惠，而這些新能源行業的上游原料，如矽料、鋰、鎳、銅、鈷等，也會因下游的需求拉動而受惠。相反，由於要減少火電在整體能源結構中的佔比，煤、煤化工等行業的長遠發展也會因而受限。

如想把握上述大趨勢，投資者當然可以往相關板塊中挑選個別股票去尋寶，如我們為客戶管理的投資組合，在光伏板塊中挑選了做上游的保利協鑫能源(03800)，在新能源車中則選了比亞迪(01211)。然而，如果投資者不想勞神選股的話，而又是志在長線的話(投資時間框架在一年以上)，則可以考慮逐步購買ＧＸ中國潔能 ETF(02809)，以覆蓋整個潔淨能源板塊，或Global X 中國電動車 ETF，以覆蓋和電動車相關板塊，也不失為一個選擇了。

來源: 東網

首先，兩會行情這事情到底存不存在呢？根據我們的統計，兩會前後 A 股的表現的確較佳。統計自2011年至2020年的表現，以滬深300指數作為代表，兩會前一週平均漲0.42%，兩會後一週平均漲1.36%，兩會期間則跌0.45%，簡要而言，兩會前和後都是市場表現較佳的時候，而兩會後一週，市場表現更佳，有機會是因有政策刺激所導致。

其次，亦跟大家談談兩會對市場有甚麼潛在主題。第一個潛在主題是新能源。中國早前已定下目標，2030年中國的碳排放量達到峰值，2060年達到碳中和（即零碳排放）。而以中國的能源結構，由於化石能源用得比較多（超過80%），而煤炭更佔整體能源使用的57.7%，這便令到碳排放量相對高（因為燃燒化石能源會帶來碳排放）。故此，中國若要減少碳排放量，便要多使用非化石能源，如風電、光伏能源等等。而在眾多新能源中，光伏和風電的可普及性較高，預料在2030年後，兩者所產生的能源應佔潔淨能源的超過一半。而兩會的政策預料亦會協助整個新能源行業發展，故此，有關板塊不妨留意。

而另一個潛在主題，則是消費板塊。簡要而言，國內國際雙循環已經成為了國策，核心目的就是為了將消費力留在國內，鼓勵內需。而國內的一連串政策，不論是房住不炒，以至消費側改革，均是為了釋放國內的消費力，加上國內人均收入水平已超越了一萬元，達到了消費升級的門檻，在此情況下，國內的消費市場具有相當大的發展潛力。而兩會亦有機會出台相關政策，令到相關板塊受短期資金追逐了。

刊出日期：2021年3月2日（星期二）
欄名：理財有道
晉裕環球資產管理 投資組合經理 黃子燊

由香港社會服務聯會所設立的2020-21年度「商界展關懷」計劃中，晉裕集團榮獲嘉許，以表揚公司於過去對關懷社區，關懷員工及關懷環境的承擔。「商界展關懷」嘉許計劃是由香港社會服務聯會所設立，計劃的目的促進商界與社會伙伴合作、推動企業履行社會責任，並鼓勵工商及公共機構關懷社群、關心員工及愛護環境，攜手建設共融社會。

踏入第三十個年頭，晉裕將一如以往，務實耕耘，繼續推動與企業社會責任有關的工作。

退稅額降低，尤其影響中、高收入人士，他們可能需要重新交稅，或應繳稅款增加。究竟在目前情況下，平均每月入息多少，才可有效利用合資格延期年金 (QDAP) 或強積金可扣稅自願性供款 (TVC)，在策劃退休同時兼享減稅效果？

我們為大家舉出多個不同例子。

例子1
A先生、單身、每月平均月薪HK$32,000，除強積金供款外沒有其他免稅額

本年度沒有供款下所需繳付的稅款：HK$11,780
本年度有供款下所需繳付的稅款：HK$2,360
 

例子2
B小姐、單身、每月平均月薪HK$50,000，除強積金供款外，亦需要供養父母，另外還需要給每年居所貸款利息HK$80,000

本年度沒有供款下所需繳付的稅款：HK$17,700
本年度有供款下所需繳付的稅款：HK$7,700
 

例子3：
C先生及太太，已婚，夫妻同時工作，二人平均月薪分別HK$50,000及HK$35,000，有兩名子女，C先生名下居住物業，每年居所貸款利息HK$100,000
本年度沒有供款下所需繳付的稅款： HK$0 （先生）/ HK$17,900 （太太）
本年度有供款下所需繳付的稅款：HK$0 （先生） / HK$7,700 （太太）
 

總結而言，符合以下其中兩項條件的人士比較合適利用合資格延期年金 (QDAP) 或強積金及可扣稅自願性供款 (TVC) 的去進行稅項減免的效果更佳。

1.    中/高收入人士 (月入HK$30,000或以上)
2.    單身、亦沒有供養父母/祖父母免稅額
3.    夫妻同時在職，每人每月收入都在HK$30,000或以上
4.    夫妻其中一人在職，每月收入HK$50,000或以上
5.    已婚人士，自住物業不是聯名持有
6.    沒有子女
7.    沒有其他免稅額 (例如個人進修開支、認可慈善捐款等)

合資格延期年金 (QDAP) 或強積金及可扣稅自願性供款 (TVC)可為你節省高達港幣１萬元的稅項，令你減輕稅務壓力。

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 美國

美國長年期債券遭市場猛烈拋售，美國10年期國債孳息率盤中一度升穿1.61厘水平，市場擔憂或會出現經濟過熱與通脹率急升，可能觸發美聯儲收水，美股重挫，較高估值的科技股出現沽壓，納斯達克指數在截至週四的5日累跌5.38%、同期標指及道指分別跌2.16%及0.29%。美國聯儲局主席鮑威爾表示不需過份憂慮通脹與經濟過熱，重申現時經濟仍然需要寬鬆政策。部分聯儲局官員公開表示，指出美債孳息率上升是反映市場對經濟前景樂觀的訊號，同時強調當局目前没有收緊政策計劃。經濟數據方面，美國去年第四季GDP修定至年升4.1%，略低於市場預期的4.2%；同期核心個人消費支出(PCE)物價指數按季升1.4%，合符預期。下週美國將公佈ISM製造業及服務業指數、就業報告及最新美聯儲褐皮書。

 歐洲

在環球股市普遍回調的背景下，歐洲股市表現相較穩定，英國、法國在截至週四的過去5日累升0.53%及0.57%；德國股升同期則微跌0.05%。面對近期的長期國債息率上升，歐洲央行總裁拉加德表示當局正在密切監測有關利率走勢，以判斷目前的融資環境是否足以應付疫情下的經濟。而身兼歐洲央行管理委員的法國央行行長德加洛則表示，歐元區經濟不會出現過熱風險，亦没有通脹上升風險。歐元區將公佈1月失業率及2月消費者物價指數(CPI)，市場預期CPI按年升幅將加快至1.1%。

 中國

美國長債利率抽升，引發全球股市回調，加上內地資金緊張化，連續三週出現淨回籠，中港股市受壓，本週滬深300指數大幅回吐7.65%；恒生指數也跌逾5%。市場擔憂美債利率上升或令資金流出新興市場，新興市場貨幣及股市均見受壓，美元兌離岸人民幣曾穿6.5水平。人民銀行週五進行200億元人民幣7天期逆回購操作，但全週計仍錄得淨回籠200億元。中國將公佈2月份財新製造業及服務業採購經理人指數。 市場關注將於3月5日舉行的兩會會議。