美國的經濟仍然強勢，PMI仍位處於擴張區間，而新增職位亦對經濟起到支持作用。然而，我們也注意到，這些數據比市場所預期的遜色，這可能暗示復甦高峰已經過去。另一個需要考慮的是就業市場，儘管初次申請失業救濟金人數再次跌穿40萬大關，但就業水平仍然遠低於疫情前水平，這是一個值得關注的問題。

更重要的是，美國的通貨膨脹水平仍然偏高，這對當前的寬鬆貨幣政策構成威脅。儘管美聯儲主席鮑威爾多次表示，目前的通貨膨脹只屬暫時性，其他美聯儲成員已經表示支持提前縮減量化寬鬆規模。隨著市場已經預期2022年底前加息半次，預計貨幣政策對股市的支持會減少。雖然我們仍然看好美國市場，但我們將選擇在增長股和價值股兩方面採取平衡投資策略，並預期由於流動性的逐步收緊，股市的上升潛力會有所減少。

 美國

儘管美國通脹年率續創2008年以來新高，但美聯儲主席維持鴿派立場，利好市場氣氛，美股仍在歷史高位徘徊，在截至週四的5日，道指累升1.64%，升幅較大；標指升0.91%；納指則受科技股拖累，下跌0.11%。美國6月份消費者價格指數(CPI)按年上升5.4%，創2008年以來最大升幅，美國聯儲局官員表示通脹情況只是短期現象。不同管員對當局貨幣政策有不同看法，主席鮑威爾強調現時仍未到購債減碼時機；而聖路易斯聯儲主席則敦促啟動縮減購買債券，並指已達成就業和通脹兩個目標；芝加哥聯儲主席表示政策應於年底前進行調整，而加息則要待至2024年。美國財長耶倫指她將與美國總統拜登討論是否提名鮑威爾連任，市場正在評估不同人選對當局貨幣政策的影響。至於國際油價上行壓力短線得到紓緩，因阿聯酋與沙地阿伯的談判僵局出現緩和跡象，OPEC+有望回復增產石產的共識。石油輸出國組織方面預測，今明兩年市場對該組織原油的需求將逐步回升。美國將公佈製造業及服務業PMI。

歐洲

歐股整體跟隨美股表現並在高位整固，法國及德國股市在截至週四的5日累升1.51%及1.36%；英國股市則下跌0.27%。歐洲央行管理委員會成員施納貝爾(Isabel Schnabel)指，歐洲央行需要在看到核心通脹上升後，才考慮調整前景預測與收緊政策。而行長拉加德(Christine Lagarde) 在專訪中表示，歐洲央行不會像過去一樣過早收緊政策，以免重蹈覆轍。另一方面，歐盟財政部長通過12個成員國的投資計劃，歐盟執委會估計，這項復甦計劃規模達8000億歐元，明年可能將公共投資推高至佔該地區GDP的3.5%，以促疫情後的經濟復甦。歐央行將於7月22日舉行議息會議，而歐元區也將公佈7月製造業PMI等數據。

中國

近日內地股市橫行，但港股受惠美國釋放鴿派訊號與中概股進一步回流的憧憬而反彈，滬深300指數本週升0.5%；而恒生指數一週升2.41%。週五，市場傳出中國或對赴港上市的公司括免網絡安全審查，消息強化市場對中概股進一步回流的預期，其中香港交易股價所創近五個月以來的新高。中國第二季度GDP按年增長7.9%，基本符合市場預期，顯示經濟企穩。中國將公佈1年期及5年期的貸款市場報價利率LPR。