市場分析
2021年11月15日
美國 – 貨幣政策收緊時刻已至
環球市場在10月份出現反彈，美國股市也隨之上漲。市場情緒隨著企業第三季業績理想而有所改善，蓋過對經濟放緩的憂慮，納斯達克指數、標準普爾500指數和道瓊斯工業平均指數分別上漲7.27%、6.91%和5.84%。
基本面依然穩健，包括PMI和就業數字在內的大多數領先指標仍然正面。另外，強勁的企業盈利亦為股市提供支援，大多數公報季度業績的公司盈利都超乎市場預期。總的來說，市場前景仍然是積極的，而最大的風險來自於通貨膨脹持續高企。全球能源危機在月內持續，推高了通脹率，已經連續4個月維持在5%以上的美國CPI，反映了有關風險。
作為對更高和更持續的通脹的回應之一，美國聯邦主席鮑威爾宣佈了縮減債券購買的決定，每月縮減150億美元的購買規模，意味著新冠相關的貨幣刺激政策將於2022年中正式告終，並為未來加息開路。雖然政策和預期一致，但包括供應鏈中斷、通脹持續以及即將到來的債務上限等下行風險仍然存在。流動性的減少可能會限制股票的上升空間，但基本面穩健，放緩的貨幣刺激應該被財政支出和強勁的消費潛力所抵消，我們仍然認為美國市場在今年餘下時間內的表現將與全球市場同步，並有走高的空間。
