市場分析
2021年12月22日
美國 – 新變種和利率正常化的機遇
市場憂慮具高度變異的Omicron變種可能再次導致全球各國封關並阻礙經濟發展，疫情再次成為全球股市的關注點。整體美國股市在11月月底急回，三大指數中，納斯達克指數是唯一能錄得正數回報的指數，按月上升0.25%，而標普500指數和道瓊斯工業平均指數則分別下跌0.83%和3.73%。
執筆時，疫情仍由Delta病毒株主導，但由於Omicron帶來的未知性，在市場上引起了不少恐懼。早期的研究發現新的變種擁有大量突變，或會比以往的病毒株更具感染性。市場擔心新變種病毒將令全球供應鏈受到更多干擾，同時亦會對全球服務業造成打擊，在我們得到更多明確資訊之前，短期股市情緒可能會維持在較低水平。
拋開疫情問題，經濟基本面不錯，但重要的通脹問題仍未解決，其讀數更創下近幾十年新高。為了解決這個問題，美國聯儲局主席鮑威爾指，考慮到通脹和經濟環境，加快縮表或許是合適的選擇，這提高了2022年進一步加息的可能性。雖然這可能會限制股市估值擴張，但這亦標誌著經濟週期已走出了早期復甦階段。因此，如果疫情風險沒有完全實現，我們認為增長型股票是我們2022年在美國市場的主要選擇之一。
