市場分析
2021年01月20日
歐洲 - 經濟阻力依然存在
與全球市場一樣，歐洲股市在今年最後一個月再創佳績。隨著不確定因素消退帶動市場情緒改善，歐洲STOXX 600指數在今年最後一個月上漲了2.48%（以美元計算為4.81%）。
疫情形勢依然嚴峻，新冠病毒新型毒株以其高傳染性繼續在歐洲蔓延。在多國延長了封城措施下，預計這將拖累第四季度經濟增長表現。這亦可能會對經濟產生潛在的長久影響，因為企業不得不依靠廉價信貸和政府援助來度過經濟低迷時期，或有可能會催生另一波「僵屍企業」，為已經在苦苦尋找增長點的地區埋下一顆計時炸彈。
英國脫離歐盟亦為市場帶來了另一個隱憂。雖然隨著脫歐貿易協議簽定，先前的大部分不確定因素已經消散，但脫歐對後續經濟和商業環境的破壞不容小覷。零售商停止跨境業務仍在等待當局進一步說明，物流方面亦面臨更加複雜的邊境通關規則，中長期可能會阻礙歐洲經濟增長。總括而言，歐洲多國的服務業PMI仍低於50水平，顯示當前的經營環境還未完全回復常態，歐洲經濟依然面臨壓力。在當前前景較差的情況下，我們將避免超配歐洲股票。
