市場分析
2021年12月23日
中國 – 預期前景改善
中國市場存在持續性的不利因素，市場情緒仍然受到政策不確定性的影響。市場對新變種崛起的反應有限，上證綜合指數在11月錄得0.47%的漲幅（按美元計算為1.12%），滬深300指數下跌1.56%（按美元計算為0.93%），而恒生指數則受中國科技巨企拖累大跌7.49%（按美元計算為7.71%）。
中國經濟持續疲軟，財新製造業PMI不及預期，跌入收縮區間。更重要的是，政策的不確定性仍然是令投資者關切的問題。房地產市場在監管行動中首當其衝，市場上的違約事件不斷。參照相關部門的最新聲明，我們預計房地產行業的信貸市場將逐步放鬆，這標誌著中國經濟的其中一個最重要支柱有望開始復甦。
另一方面，中國的科技巨企繼續受有關於該行業的監管動盪影響，股價受壓。考慮到以往的監管週期往往在1年內結束，市場可能會密切關注這次會否一樣，因為科技板塊目前較低的估值有機會是一個入市機會。總體來說，中國市場得天獨厚，不受全球疫情影響，隨著貨幣和財政狀況的正常化，我們預計中國經濟將有序復甦，對新一年的中國股市前景持積極看法。
