美國

2021年剛剛開始的第一週就已出現不少熱話，佐治亞州參議院第二輪選舉以及隨後在國會發生的事件成為全球的頭條新聞。在佐治亞州的第二輪選舉中，儘管競爭激烈，但民主黨還是意外地贏得了參議院的兩個席位，鞏固了對三大權力分支的全面控制。然而，因預期更多的財政刺激措施出臺，市場對由此「藍色浪潮 」反應積極，三大股票指數均創下歷史新高，截至週四，年初至今上漲1.27-1.42%。本週有另一個令人關注的事件，就是有示威者衝入國會，令選舉團投票結果的確認工作短暫中斷。局勢平息後，國會復會並正式確認拜登獲勝，上任日期為1月20日。基本面方面，ADP非農就業人數再次出現負值，消息令市場失望，但其他PMI數據卻仍處於擴張區間，反映出整體商業情緒仍然正面，市場對後疫苗時代充滿期待。美國將公佈CPI、零售銷售和密西根消費者信心指數等數據。

歐洲

踏入新年，COVID仍然是市場關注的焦點之一，世衛組織警告指，隨著病例的激增，歐洲的疫情狀況正處於臨界點，世衛敦促各國採取更嚴格的措施來遏制傳播。歐洲各地同時開展疫苗接種計畫，希望隨著建立民眾的免疫力以抑制疫情。歐洲股市開局平穩，自年初起截至週四，英國、法國和德國的股票指數上漲了1.82%-6.14%。撇開疫情不談，英國脫歐也是另一個值得關注的事件，零售商和客戶第一次感受到邊界重新現，複雜的增值稅規則也令雙方感到意外，不少公司決定暫時停止國際交付，以避免向客戶收取過多費用。經濟基本面方面，多數CPI和PMI低於市場預期，突顯了持續的疫情和封鎖的影響。下週，我們將得到更多歐元區和英國的工業生產數據，同時英國和德國亦將公佈GDP初值。

中國

踏入新的一年，港股及內地股市雙雙持續造好，截至週五，恒生指數年初至今升2.38%，恒生科技指數亦升2.43%；內地股市升幅更大，滬深300指數升5.45%。較早前，美國總統特朗普簽署行政令，禁止美國與支付寶和微信支付等8款中國應用程式進行交易，拖累部分在港上市的科技龍頭股份表現，如阿里巴巴年初至今累計仍在錄得跌幅。另一方面，紐約證交所再次更改對中國三大電訊商的取消除牌決定，導相關股價重新轉跌。數據方面，中國將公佈12月消費者物價指數及12月出入口數據。

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主持︰晉裕環球資產管理 投資策略師 陳俊業 Cyrus

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01:25 大市走勢/ 環球市況
09:05 銀行股/ (5) 滙豐控股/ (2888) 渣打集團
14:50 油股
18:06 (2013) 微盟集團
20:22 中資電訊商制裁分析
22:46 (9988) 阿里巴巴
29:30 (1810) 小米集團
32:49 車股/ (2238) 廣汽集團/ (2333) 長城汽車
40:28 (1211) 比亞迪股份
42:37 (6690) 海爾智家/ 半新股分析
45:54 (6993) 藍月亮集團/ 內需股
50:24 (6618) 京東健康
53:00 (241) 阿里健康

簡要而言，互聯網數據中心板塊的長線增長空間來自（i）中國向「數字化」發展，（ii）雲計算的普及新興技術帶來數據使用量上升，及（iii）政府政策支持。

就中國向數字化發展，中國的互聯網普及率至 2020 年為64.5%，對標較先進國家如美國的 85.8%，尚有上升空間。據咨詢機構估算，中國的互聯網用戶規模將由2019年的8.81億增至2024年的11億，用戶量上升，已帶來數據量的提升，而實際上，隨著技術迭代，用戶的平均數據使用量亦會上升（正如4G時代戶均用量多於3G），這對 IDC 板塊無疑屬利好。

就雲計算的普及數據使用量上升 — 企業上雲屬大勢所趨，而一如海外企業，現時企業即使上雲，也不再自行處理如購買伺服器等事宜，而是採用其他企業如阿里巴巴提供的Iaas服務（如阿里雲）。而這些提供雲計算服務的企業，為了滿足龐大的算力需求，除了會自建伺服器外，更會租用數據中心，這亦帶動了數據中心產業的增長。而就數據使用量上升，隨著新興技術發展，數據使用量無疑會有所增加。5G令更多場景可以應用到互聯網，如物聯網、智慧城市、遠端醫療等等應用。而這些應用均會產生大量數據需求（參考咨詢機構估算，中國的數據生成總量2019至2024將以30%的複合年增率增長），這趨勢亦衍生出對數據中心的需求。加上國家早前明確提到要加快數據中心建設，政策支持亦利好有關板塊。

如果是運營商中立數據中心，國內龍頭分別是世紀互聯及萬國數據，兩者中，只有萬國數據有在香港上市，因此如果投資者隻中在投資港股而又要下注此板塊，則只能考慮萬國數據（9698）了。

刊出日期： 2020年1月5日（星期二）

欄名：理財有道

晉裕環球資產管理 高級投資分析師黃子燊

他認為若市場氣氛良好，疫情有好轉及確診數字清零，指數將更見樂觀。他指現時大市已反映拜登當選的消息，如中美新能源股及光伏股在12月上升不少，市場主要觀望其上任後的新狀況及政策。

至於紐交所今早(5日)宣布取消將三家中資電訊股除牌，股價隨即反彈，中移動最高升逾7%。他勸喻投資者可免則免，盡量避開股份，股份本來不屬於高增長板塊，長遠基本面及行業發展不算吸引，市場純粹借消息炒作，股份偏向投機性操作。

另方面，股份與政治掛鈎，政治及中美關係根本無從預測，並且變化多端，他指投資者向政治消息下注，趁壞消息買入博股份反彈，與「買大細」無分別。

今有生物科技公司宣布配股，他認為並不代表股份見頂，尤其生物科技股特別需要資金投資本業，惟之後股價會否反彈，則要視乎企業本身基本面、配股用途、市場如何理解配股消息等。

來源: 東網

隨着人類進入 新的生活模式，投資者應該尋找能夠提供新需求的公司，而不 是提供需求會被淘汰的公司（如馬車製造公司）。為此，陳俊業鎖定2021年3大投資主題，包括 「科技與創新」 、 「醫療與生物科技」 、 「ESG與可持續發展」 ，利用在美國買賣的ETF產 品，選出10隻美國買賣的ETF產品。

ARK Innovation ETF（ARKK）

ARKK為主動型ETF，投資應用顛覆創新技術的公司。ARKK四大投資主題，包括基因組革命、產業創新、下一代互聯網、金融科技創新。基於ARKK在2020年有強勁表現，所以不論持倉市值或是吸引資金流入，均令ARKK資產管理總值在同類ETF中最高。

Direxion Moonshot Innovators ETF（MOON）

MOON投資創新科技公司，但有別於ARKK，MOON主要是投資於那些處於早期創新得分較高的公司。MOON追蹤S&P Kensho MoonshootIndex，投資主要圍繞三大主題，分別是早期創新性的交通、清潔能源和人類革命。

Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares（SOXL）

SOXL追蹤費城半導體指數。儘管資產管理規模低於兩隻熱門半導體ETF（SOXX及SMH），但SOXL有3倍槓桿率的效用。SOXL主要以指數互換（SWAP）作為主要指數槓桿追蹤之用。需要注意的是，一般槓桿ETF不適合作長期持有，較適宜短線部署。

Global X FinTech ETF（FINX）

FINX 投資金融科技公司，追蹤Global Fintech Thematic Index。FINX管理資產規模（約8.7億美元）是同類ETF的第二大，但優點是總費用支出較低。

Vanguard Health Care Index Fund ETF Shares（VHT）

VHT 追 蹤 MSCI US Investable Market Health Care 25/50 Index，投資醫療保健公司股票。VHT廣泛覆蓋健康護理不同子行業，更全面捕捉整體醫療保健市場的發展潛力。雖然VHT資產管理規模（約130億美元）並非同類ETF中最高，但總費用支出卻最低，僅0.1%。

SPDR S&P Biotech ETF（XBI）

XBI 追 蹤 S&P Biotechnology Select Industry Index，投資生物科技公司股票。隨着生物科技行業發展步伐加快，現時未有盈利的公司將可以獲得盈利，已有盈利的公司利潤增幅將會加快。XBI的資產管理規模是同類ETF最高，達76億美元。而其總費用支出是同類ETF中較低。

iShares ESG Aware MSCI EAFE ETF（ESGD）

市 場 上 「 環 境 、 社 會 和 治 理（ESG）」 主題股票ETF產品往往投資於美國公司，ESGD則挑選美國以外的具有良好ESG紀錄的大中型股票。ESGD資產管理規模是同類ETF產品中最大，達到598億美元，它涵蓋的行業較廣泛，流動性亦十分高。

iShares Global Clean Energy ETF（ICLN）

大部分在美國掛牌的清潔能源ETF，美國公司配置比重較高，往往達到70%。相對地，ICLN的美國公司佔組合較低，僅約27%。配合看好非美貨幣市場的觀點，所以推薦ICLN。增加清潔能源的使用是全球大趨勢，可說是一條單程路。ICLN在2020年單位價格累升逾倍，所以投資者須警惕出現調整的可能性。

Global X Autonomous & Electric Vehicles ETF（DRIV）

DRIV專注電動汽車和自動駕駛汽車領域的投資，第一大持倉是特斯拉。三大因素催化電動車趨向普及，包括技術改進、社會需求增加、政府支持。另外，現時電動車配備較多人工智能技術，在在提高產品賣點。DRIV 追 蹤 Solactive Autonomous &Electric Vehicles Index。

SPDR Gold Shares（GLD）

美元匯價持續回落，美匯指數明年料跌至85點。弱美元利好金價向上。金價在1760美元／盎司見底後，今年看2100美元／盎司。GLD是全球管理資產最多的黃金ETF，由於持有實金，追蹤金價誤差低於iShares Gold Trust及GraniteShares Gold Trust 。

 美國

美國總統特朗普正式簽署經濟刺激法案，消息提振市場樂觀情緒，美股三大指數齊創收市紀錄新高。儘管法案獲得簽署，惟美國參議院共和黨人阻撓將個人紓困補貼由600美元提高至2,000美元的立法，使有關法案難以在短期內通過。另外，據美國聯邦公開市場委員會(FOMC)的年度輪換計劃，新四位委員在2021年獲得利率決策投票權的政策取向將較以往更傾向鴿派，意味明年收緊政策的機會率或會更低。隨著持續的寬鬆政策落實下，美國聯儲局的資產負債表已擴大至7.4萬億美元的記錄新高，市場將觀望其寬鬆貨幣政策能否在2021年延續。此外，值得一提的是，在美滙指數跌破90水平後，比特幣一度進一步升穿每枚29,000美元的水平，現貨金價也一度回升至近每盎司1,900美元水平。美國將公佈12月份就業數據及ISM製造業、服務業指數，另也會公佈12月16日舉行的議息會議紀要。

歐洲

英國上下議院均通過了英國與歐盟達成的脫歐後貿易協議，消息利好歐洲股市及英鎊滙價，在截至週三的5日，英法德股市分別累計上升了2.17%至3.57%；英鎊兌美元也進一步上升至約1.3650水平。英國上下議會在僅僅的⼀天內批准了脫歐後貿易協議，就此終結維持了四年的脫歐旅程。至於歐洲地區的疫情仍為嚴峻，德國單日新冠肺炎死亡人數首次逾1000人，變種新冠病毒為投資市場帶來更多的不確定性。歐元區將公佈11月失業率及12月消費者物價指數等數據。

中國

恒指在今年最後一個期結日大幅上升，並突破二萬七，推動本週上升3.4%，惟全年計港股仍錄得958點或3.4%的跌幅，國企跌3.4%；內地股市在最後一天走高，滬深300指數全週升逾4%，全年計也升逾27%。中國近日公佈的數據略為偏軟，12月官方製造業及非製造業分報51.9及55.7，均較上月回落。10年期國債債息料將在9個月以來出現首次回落，意味市場資金壓力得到紓緩。12月財新製造業及服務業指數將在未來數天內公佈。

政府未有就移民數字作正式統計

按政府說法，政府並沒有就移民數字作出正式統計，但保安局有就移民數字作出推算。根據保安局的估算，2015年至2019年，總移民人數為 35,700人，即平均每年移民人數為 7,140人。而如果根據綜合各國駐港領事館及香港辦事處的資訊，則獲得加拿大永居身份、澳洲臨時簽證、台灣定居許可及居留許可、美國移民簽證，及英國永久居留權的人數，於2014年至2018年五年，總人數為 47,753人，即每年平均 9,551人，根據以上資訊，我們大概可知每年的移民人數應約在7,140至9,551人之間。

移民人數最多增加五成

那隨著香港的社會環境的變化，希望移民的人多了，但具體來說，比起以往平均又多了多少人呢？根據手上有限的資料，筆者會參考兩個數字去推算。第一個數字是積金局的數據，參考有關數據，去年首六個月，即未發生社會事件前，強積金供款人以「永久離港」作為理由，提早取走強積金（MPF）的宗數為 13,700宗。

1.「永久離港」作為理由提取強積金

而到下半年，社會事件發生後，以「永久離港」作為理由提取強積金的人數有所上升，增至16,700宗，較上半年增加了21.9%。然而，在今年上半年，以「永久離港」作為理由提取強積金的人數卻有所下跌，只有10,400宗，同比下跌了24%。如以上述數據推算，最進取的估算，移民人數是較以往多了21.9%。

2. 申請「良民證」的數字 

另一個數據，則是申請俗稱「良民證」的「無犯罪紀錄證明書」的數字。由於移民他國，往往要申請「良民證」，故有關證書的申請數字某程度反映了移民申請的趨勢。在2014至2018年，申請「良民證」的平均人數是21,992人，而到2019年，申請人數則急升51%至33,252人。而截至今年11月，申請人數則為26,715人，若作線性推算，全年人數應約為29,143人，相比以往平均多了32.5%。如參考以上數據，最進取的估算，則移民人數較以往多了51%。

移民數字對樓市衝擊有限

如我們採用上述數據中，增幅最極端的51%作推算，再假設未有社會事件前，每年移民人數約為9,551人（採用估算中最多的數字），則可知每年新增移民人數應約在4,871人左右。那有關移民數字對樓市的影響又有多大呢？參考統計署的最新數據，2020 年中，香港家庭住戶平均人數是2.7人，（即每個單位有2.7人居住），即4,871人擁有1,804 個住宅單位，而根據運房局的數字，香港居於私人住宅比例是54.3%。

極端假設所有移民者都會賣樓

據此推算，即1,804 個單位中，約有980個單位是私人住宅。極端假設所有移民者都會賣樓，每年因移民而新增的二手住宅供應是980個。那每年新增980個二手住宅供應，會否對樓市構成影響呢？參考土地註冊處資料，2019年及2020年（截至11月），住宅物業買賣註冊宗數分別是59,797個及53,813個。每年因移民因素多出的980個二手供應，只佔總成交宗數的1.82%。故此，參考上述數據推算，移民因素能為樓市帶來衝擊，應該是相當有限的了。

來源: 香港財經時報

跟據英國內政部最部指引，此簽證將於下月（１月３１日）正式接受申請! 以下為是次更新的3大要點：

1. 指引確定了此簽證的主申請人及所有家庭成員必須一同申請，否則家庭成員往後不能申請此簽證。以往英國簽證都是以家庭作單位，是次BN(O)簽證亦無例外。

If your family members do not apply with you, they will not be able to apply for the Hong Kong BN(O) visa to join you later. (原文節錄)

2. 18歲以下的受養人須連同父母一同申請，英國申請永居的居住條件為，在簽證有效期的5年內，每12個月不能離境超過180天以上；換言之父母都須要滿足此居住要求，子女才合資格一同申請永居。

Children under 18 should apply with both of their parents, although there are some exceptions. (原文節錄)

3. 此簽證可允許家庭成員分批入境英國，但要留意的是，如申請人及家庭成員分批入境英國，他們並不能同一時間申請永居，並須再額外申請居留許可，以滿足申請永居的居住要求。如要點2所述，如父母其中一方不能符合英國的定居要求，他們整個家庭便須要在5年再申請居留許可，詳細的申請條件有待英國政府進一步公佈。

If you or your family members travel at different times to the UK, you may not all qualify to settle in the UK at the same time and may have to make further applications for permission to stay in the UK to meet the 5 years required. (原文節錄)

自此申請細節公佈後，有不少媒體都有相關報導，坊間亦有不少討論，探討以「太空人」方式移英的可行性。英國政府允許家庭在不同時間前往英國，確實能令不少家庭的移民部署上更加靈活。

以一家三口的家庭（子女未滿18歲）為例，主申請人可先以此簽證入境英國，先處理移民上的繁瑣事項（如置業，求職等），待安頓一切後，家庭成員才前往英國團聚。不過有一點要注意，如以這個方法移英，父母必須確保兩人同時居住日數能滿足英國政府的要求，子女才能夠一同申請永居。成為英國永久居民後，才可以享受當地的公共福利(Public funds)，如兒童福利(child benefit)、養老補貼金(state pension credit)及住房津貼(housing benefit)等，子女亦有機會以本地學生(Home student)的身份，以較便宜的學費入讀心儀大學。

然而，魔鬼在細節! 是次更新都有不少細微事項需要申請人多加注意的。有意以此方式移民的港人，必須仔細閱讀相關條款，或聯絡晉裕的專業移民顧問了解更多。

資料來源：UK Home Office

 美國

在環球各國開始接種第一劑疫苗之際，英國發現第二種更具傳染性的毒株，引發市場恐慌，歐洲多國更切斷與英國之間的交通往來，環球股市一度大幅下跌，其後跌幅收窄。儘管如此，在步入年尾加上聖誕節日氣氛濃厚下，市場交投轉趨清淡，市場波動性亦稍為降低，美股三大指數在截至週三的5日波幅介乎-0.08%至正0.89%。美國國會通過近9000億美元的刺激法案，惟美國總統特朗普認為規模太細，表示不會簽署批准。另外，他也否決了涉及7400億美元國防開支的《國防授權法》，指該法案未能包括關鍵的國家安全措施。至於眾議院議長佩洛西則計劃表決由特朗普提議的2000美元個人援助支票，並呼籲兩黨支持。經濟數據方面，美國12月消費者信心指數意外跌至四個月低，反映市場對經濟前景仍帶有憂慮。美國將公佈12月份全國房價指數等數據。

歐洲

新冠肺炎在英國的新增數目創紀錄新高，同時也發現了第二種來自南非的新型毒株，英國官方指其可能更具傳染性。由於英國出現的變異新冠毒株可能已在德國、法國、瑞士等地傳播，令市場對歐洲整體的經濟重啟步伐減慢的憂慮加深，以英國為首的歐洲股市表現承壓，英國富時100指數在截至週三的5 日累跌1.14%。另一方面，英國據悉就漁業問題提出新方案，英國與歐盟談判代表達成脫歐貿易協議框架，英鎊應聲大漲，兌美元回升至1.3550水平。市場觀望歐洲疫情發展與英歐雙方的談判進度。

中國

因聖誕節，本港週四只有半日市，週五休市，恒生指數本週下跌0.42%；另外，有報導指阿里巴巴遭內地監管部門立案調查，旗下的螞蟻集團也收到約談通知，消息拖累整體電商以至互聯網相關板塊表現，恒生科技指數跌幅較大，累跌1.35%。內地股在截至週三的一週表現較優，滬深300指數略升0.14%。世界銀行看好中國明年經濟表現，預測明年增速將回升至7.9%。中國將公佈11月工業企業利潤及12月官方製造業指數等數據。