華富財經:晉裕錦囊10月投資簡報 - 美股組合 | Harris Fraser
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29 October, 2020
華富財經:晉裕錦囊10月投資簡報 - 美股組合

上個月晉裕提出的調升現金水平策略十分成功,在現金水平提升至佔組合22.8%的配置下,美股組合在9月份僅下跌2.46%,以偏向增長型的組合來說,回調幅度遠較標指及納指的3.92%與5.16%為低,有效控制組合波動性。除此以外,上月份大力推薦且為組合中的第二大配置比重的Roku (ROKU US)更出現逆市上升情況,按月升8.83%,跑贏一眾大盤股,並為組合表現作出貢獻。

美股模擬組合

美股模擬組合表現:

美股模擬組合概覽:

1) 本金︰100萬美元

2) 成立日︰2020年4月1日 (標普500指數:2470.5, 道瓊工業平均指數:20943.51)

3) 投資對象︰主要投資於美國上市的股票,另不多於10%比重於環球股票或其他衍生工具

4) 投資目標: 通過投資於具有合理風險管理的美國股票投資組合,實現長線資本增值。

組合經理評論:

美國股市於9月份的表現一般,主要受累於市場擔憂11月初美國大選的不確定性,因而提前作出了審慎部署,導致市場出現沽壓。而另一方面,美國兩黨在國會上所討論的刺激方案仍在持續地擾攘並遲遲未能達到共識,事件亦打壓了市場的投資情緒。受累於多個不明朗因素下,道指、標指及納指於9月份分別下跌2.28%、3.92%及5.16%。

而然,我們在9月初提出的調升現金水平策略十分成功,在現金水平提升至佔組合22.8%的配置下,美股組合在9月份僅下跌2.46%,以偏向增長型的組合來說,回調幅度遠較標指及納指的3.92%與5.16%為低,有效控制組合波動性。除此以外,上月份大力推薦且為組合中的第二大配置比重的Roku (ROKU US)更出現逆市上升情況,按月升8.83%,跑贏一眾大盤股,並為組合表現作出貢獻。

至於市場展望方面,我們認為穩中求勝策略是組合配置的核心思想。在不明朗因素包圍中,我們仍可慶幸的是美國聯儲局主席鮑威爾在會後暗示低利率將至少持續到2023年年底,這或暗示市場金仍將充裕,美股也有望在10月份扭轉目前的疲弱趨勢。當然,目前其中一個最需要關注的事件是美國兩位總統候選人在餘下的表現會否出現變化,如參考主流民調,代表美國民主黨的拜登,其民調支持率較現任總統特朗普為高,緃然如此,基於大選前景不明朗因素,組合適宜以分散型式配置。

而在股份選擇方面,我們仍然相對喜歡增長型股份,縱使短線可能要承受波動性,但預期中長線仍能領先各類舊經濟股。為了降低組合集中度,在組合管理上,我們在9月30日同時沽出組合中的各股票的部分股數,餘下資金再買入新6隻股票,分別為Fedex (FDX US)、Myokardia (MYOK US)、Sherwin-Williams (SHW US)、Adobe (ADBE US)、NVR (NVR US)、MicroStrategy (MSTR US)。

在6隻新選股中,我們今次挑選其中兩隻介紹。第一隻我們較為喜歡的是FEDEX (FDX US),主要是因為在疫情下,我們看到隨著電子商務交易量大幅上升,已帶動FEDEX業務發展速度急增,這將會很快地反映在其財務報表之上,而未來的再一波付運契機是與新冠疫苗相關的物流需求,預期將逼使FEDEX貨運量推至更高水平。即使新冠疫情因素有朝一日會出現消退,但在這段期間導致人民生活模式出現改變的延續性才是日後為FEDEX業務帶來源源動力的支柱,事實上我們看到FEDEX的盈利預測也正在持續地改善。目標價方面,目前FEDEX (FDX US)在9月30日收報251.52美元,正在挑戰2018年1月高位的274.32,但我們認為隨著預期盈利調升,股價有可能上破高位,較短期先上望300美元水平。

而另一隻我們關注的股票是MYOKARDIA (MYOK US),MYOKARDIA是間經營精密心血管的藥品公司,公司主要開發用於治療心血管疾病的標靶療法。有美國報告指,現時肥厚性心肌病(HCM)患者約有60萬人,但目前能夠被診斷出的僅只有約10萬人。市場相信,隨著未來診斷技術提升,在未來能被確認的患者將會有所提升,因此,我們認為MYOKARDIA的藥品在市場上仍有很大的發展空間。考慮到市場預期MYOKARDIA有機會被市場其他企業併購,如能落實,我們將進一步看好該公司的業務發展前景。至於目標價方面, MYOK在9月30日收報136.33美元,儘管股價已在歷史新高,但從技術上看仍處於上升趨勢,預料股價下一步有望挑戰150美元水平。

來源:華富財經

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